إلغاء إدانة متداولي أسعار الفائدة في بريطانيا

إلغاء إدانات متداولي البنوك في المملكة المتحدة

ألغت المحكمة العليا في بريطانيا يوم الأربعاء إدانة اثنين من المتداولين في الأسواق المالية المتهمين بالتلاعب بأسعار الفائدة القياسية في واحدة من أكبر الفضائح التي نتجت عن الأزمة المالية العالمية في عام 2008.

تفاصيل القضية ضد توم هايز وكارلو بالومبو

وتركزت التهم الموجهة إلى توم هايز، وهو تاجر سابق في سيتي جروب ويو بي إس، وكارلو بالومبو، الذي عمل لدى باركليز، حول الجهود المزعومة للتأثير على سعر الفائدة بين بنوك لندن (ليبور)، ونظيره باليورو (يوريبور)، والذي كان يستخدم لتحديد أسعار الفائدة على تريليونات الدولارات من القروض والمنتجات المالية الأخرى في جميع أنحاء العالم.

أسباب الحكم بعدم العدالة في المحاكمة

حكمت المحكمة بأن إدانة هايز وبالومبو كانت غير عادلة لأن القضاة في قضيتيهما المنفصلتين أعطوا تعليمات غير دقيقة للمحلفين. وقد منع ذلك المحلفين فعليًا من النظر في السؤال الرئيسي حول ما إذا كان المتداولون قد تصرفوا بشكل غير نزيه.

كتب القاضي جورج ليغات في قرار من 82 صفحة أيدها جميع أعضاء هيئة المحلفين الخمسة الذين نظروا في القضية: "هذا التوجيه الخاطئ قوض عدالة المحاكمة".

تأثير الحكم على حياة المتداولين

وقد أُدين هايز في أغسطس 2015 وحُكم عليه بالسجن لمدة أقصاها 14 عامًا كحد أقصى، ثم خُفِّض الحكم لاحقًا إلى 11 عامًا. وحُكم على بالومبو، الذي أدين في مارس 2019، بالسجن لمدة أربع سنوات. وأُطلق سراح الرجلين في عام 2021.

وقال هايز: "لقد دمر هذا الأمر عائلتي، وفقدت معظم طفولة ابني".

وأضاف: "لطالما كنت هاربًا دوليًا لفترة طويلة... والآن يمكنني المضي قدمًا في حياتي، أو محاولة ذلك".

السياق القانوني والتاريخي للقضية

وجاء هذا القرار بعد أن ألغت محكمة استئناف الدائرة الثانية الأمريكية في عام 2022 إدانة اثنين من التجار المتهمين بجرائم مماثلة في الولايات المتحدة. وقد سُمح لهايز وبالومبو، اللذان رفض القضاة البريطانيون استئنافهما مرارًا وتكرارًا، برفع قضيتهما إلى المحكمة العليا في المملكة المتحدة بعد هذا الحكم.

التحقيقات في التلاعب بأسعار الفائدة

وقد بدأ مكتب مكافحة جرائم الاحتيال الخطيرة في المملكة المتحدة التحقيق في الجهود المزعومة للتلاعب في سعر الليبور في عام 2012. وأدى ذلك في النهاية إلى إدانة تسعة مصرفيين.

وقال مكتب مكافحة جرائم الاحتيال الخطيرة ردًا على حكم المحكمة العليا: "لقد درسنا هذا الحكم والظروف الكاملة بعناية وقررنا أنه لن يكون من المصلحة العامة بالنسبة لنا أن نسعى لإعادة المحاكمة".

أهمية معايير ليبور ويوريبور في الأسواق المالية

كان معيارا ليبور ويوريبور معيارين مرجعيين مهمين كانا يُستخدمان لتحديد أسعار الفائدة على كل شيء بدءًا من القروض التجارية إلى الرهون العقارية للمنازل وديون بطاقات الائتمان. ونتيجة لذلك، أصبحا أيضًا محوريين في المعاملات المالية الأكثر تعقيدًا مثل تلك التي تستخدمها البنوك والشركات للمراهنة على تقلبات أسعار الفائدة.

كيفية تحديد أسعار ليبور ويوريبور

كانت المعايير القياسية عرضة للتلاعب لأنها كانت تُحدد من قبل البنوك التي يمكن أن تستفيد من التقلبات في أسعار الفائدة.

في كل يوم، كان يُطلب من البنوك الدولية الكبرى تقديم سعر الفائدة الذي يمكن أن تقترض به الأموال من البنوك الأخرى. ثم يتم استخدام متوسط تلك الطلبات المقدمة لتحديد أسعار الليبور واليوريبور اليومية.

المخاطر المرتبطة بالتلاعب بأسعار الفائدة

وخلال الأزمة المالية، أصبح المنظمون على دراية بأن بعض البنوك كانت تقدم أسعار ليبور منخفضة بشكل مصطنع لجعل مؤسساتها تبدو أكثر جدارة ائتمانية. كما سعى بعض المتداولين أيضًا إلى التأثير على الطلبات المقدمة من بنوكهم لأن حتى التحركات الصغيرة في أسعار الفائدة القياسية يمكن أن تزيد من أرباحهم.

تداعيات الأزمة المالية على المعايير القياسية

وقد أصبحت هذه المخاطر أكثر وضوحًا خلال الأزمة المالية، عندما جف الإقراض واضطر المصرفيون إلى بناء عروضهم اليومية على تقييم ذاتي للسوق بدلاً من القروض الفعلية.

وقد تم التخلص التدريجي من الليبور واليوريبور في السنوات الأخيرة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنه كان يُنظر إليهما على أنهما يفاقمان الأزمة المالية.