إيران ومضيق هرمز هل تنتهي هيمنة الدولار؟

سيطرة إيران على مضيق هرمز وتأثيرها على الدولار النفطي

-يقول الخبراء إن الاحتفاظ بالسيطرة على مضيق هرمز سيكون أسهل بالنسبة لإيران من إزاحة هيمنة الدولار على تجارة النفط العالمية، على الرغم من جهود طهران لإضعاف هيمنة الدولار.

وقد أصبحت سيطرة إيران على المضيق الحيوي نقطة محورية في الحرب، حيث هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إيران بالإبادة الكاملة ما لم تتنازل عن السيطرة على "المضيق اللعين".

ولأن حوالي 20 في المئة من الطاقة العالمية تمر عبر مضيق هرمز، قال بعض الخبراء إن سيطرة إيران تهدد نظام البترودولار الذي يتم فيه تسعير النفط وبيعه بالدولار من قبل منتجي الطاقة العرب.

وقد أنشأت إيران "نظام رسوم مرور" متقن للتحكم في السفن التي تسمح لها بالمرور عبر الممر المائي، مثلها مثل السفن الباكستانية والصينية، في وقت سابق. وقد أثار تحركها لتسعير مدفوعات الرسوم باليوان الصيني تكهنات بأنه قد يكون هناك تحول عن النفط المسعر بالدولار.

وقال جواد صالحي أصفهاني، الخبير في الاقتصاد الإيراني في جامعة فرجينيا للتكنولوجيا: "لدى إيران مصلحة كبيرة في محاولة كسر هيمنة الدولار في التجارة القديمة". "لقد عانت لأن الولايات المتحدة لديها فيتو على الحسابات المصرفية في جميع أنحاء العالم بالدولار".

ومع ذلك، من غير المرجح أن تتحول المملكة العربية السعودية والكويت والعراق والبحرين وقطر والإمارات العربية المتحدة عن البترودولار، على الرغم من حقيقة أن طهران ستواصل السيطرة على هرمز، كما قال ستيف هانكي، الأستاذ في جامعة جونز هوبكنز والخبير في شؤون الدولار.

أهمية مضيق هرمز في تجارة النفط العالمية

"كان مضيق هرمز طريقًا سريعًا، وسيصبح طريقًا سريعًا برسوم مرور. سيسيطر الإيرانيون عليه، ولكن سيظل الدولار ملكًا".

تسعير النفط بالدولار وتأثيره على الاقتصاد العالمي

لفهم قبضة الدولار الأمريكي على مبيعات النفط، عليك العودة إلى عام 1974، عندما أبرم وزير الخارجية الأمريكي هنري كيسنجر صفقة مع المملكة العربية السعودية لتسعير نفطها بالدولار واستثمار الفوائض في الأصول الأمريكية في الغالب سندات الخزانة الأمريكية.

كان لتلك الصفقة تأثيران رئيسيان: فقد أدت إلى ازدهار اليورو دولار في أواخر السبعينيات، وساعدت في دعم الدولار بعد أن هدد الرئيس ريتشارد نيكسون مكانته كعملة مهيمنة في العالم.

واليورودولارات هي في الواقع دولارات أمريكية مودعة في بنوك أجنبية، أوروبية بشكل رئيسي، وهي متاحة للإقراض العالمي. وقد تلاشت تلك الطفرة المصرفية من الذاكرة، ولكن غطاها الصحفي أنتوني سامبسون في كتابه الصادر عام 1981 بعنوان "مقرضو المال: المصرفيون وعالم في حالة اضطراب.

وعلى نفس القدر من الأهمية، ساعد قرار المملكة العربية السعودية الولايات المتحدة في الحفاظ على هيمنة الدولار في الوقت الذي خضع فيه لتخفيض شامل في قيمة العملة بعد قرار نيكسون عام 1971 بإنهاء قابلية تحويل الدولار إلى ذهب.

بعد الحرب العالمية الثانية، تم إنشاء نظام بريتون وودز الذي ربط جميع العملات الرئيسية بالدولار. وكان ما يدعم هذا النظام هو قدرة الحكومات الأجنبية على استبدال الدولار بالذهب بسعر ثابت قدره 35 دولارًا للأوقية.

قاد قرار المملكة العربية السعودية الطريق أمام دول الخليج الأخرى لتبني البترودولار. وبحلول منتصف السبعينيات، كان الخليج هو أكبر مصدر للإقراض الأمريكي الجديد عبر سندات الخزانة.

تاريخ البترودولار وعلاقته بالولايات المتحدة

ديفيد إم وايت، مؤلف كتاب أموال النفط: البترودولار في الشرق الأوسط وتحول الإمبراطورية الأمريكية"، أن البترودولار كان "مرنًا بشكل ملحوظ" على مدى نصف القرن الماضي.

وبينما يتم تصوير الأمر أحيانًا على أنه استغلال الولايات المتحدة للخليج، قال وايت إن كلا الجانبين كان له مصلحة في الصفقة. "كان الأمر أكثر توددًا وأقل استقواءً".

تعرضت العلاقات بين المملكة العربية السعودية والولايات المتحدة للاختبار بسبب الحرب العربية الإسرائيلية عام 1973 والحظر النفطي العربي الذي فرضته المملكة دعماً للفلسطينيين. وقد ساهم ذلك في الأزمة التضخمية التي عصفت بالولايات المتحدة بعد "صدمة الذهب" التي أحدثها نيكسون.

"قال وايت: "بعد الخروج من عام 1973، كان السعوديون والعرب الآخرون قلقين من أن تتخذ الولايات المتحدة إجراءات عقابية ضدهم. "كانوا يريدون ضمانات بضمانات أمنية أمريكية."

إن العنصر الأمني في قصة البترودولار هو أحد الأسباب التي جعلت العديد من الخبراء يقولون إن سيطرة إيران على مضيق هرمز يمكن أن تقلب النظام رأساً على عقب.

#البترودولار البترولي

التحديات الحالية للبترودولار

كان الرئيس ترامب متأرجحاً بين تدمير "حضارة" إيران أو ببساطة الابتعاد عن الحرب والسماح لإيران بالسيطرة على مضيق هرمز. "اذهبوا واحصلوا على نفطكم!" قال ترامب لحلفاء الولايات المتحدة الأسبوع الماضي.

لا تزال دول الخليج تربط عملاتها بالدولار الأمريكي، على عكس اليورو الذي يتم تعويمه بحرية، كما أنها تحتفظ بجزء كبير من الديون الأمريكية. وبحلول نهاية عام 2025، كانت دول الخليج تحتفظ 149.520) 315 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية.

ولكن الزمن تغير منذ السبعينيات.

فقد أصبحت الولايات المتحدة أكثر إدمانًا على الديون، مما قلل من أهمية الخليج بشكل عام، بينما أصبح الخليج مستثمرًا أكثر نضجًا.

وكما كتب جيس هوفرسن، وهو خبير اقتصادي سابق في وكالة الاستخبارات المركزية الأمريكية (CIA) يعمل الآن في بنك كولمان، كتب، فإن حيازات الخليج في سندات الخزانة تمثل اثنين في المئة فقط من الإنفاق الأمريكي على العجز الآن، مقارنة بـ 10 في المئة خلال إدارة ريغان.

لقد تضخم الإنفاق الأمريكي، لكن التحول الأكبر هو حقيقة أن دول الخليج لديها سيولة نقدية أقل للاستثمار في سندات الخزانة. وبدلاً من ذلك، فإنهم يشترون أصولاً مثل الأسهم الأمريكية، وفرق كرة القدم الأوروبية، ومؤخراً الاستثمار في الداخل.

تأثير الديون الأمريكية على دول الخليج

تعاني المملكة العربية السعودية من عجز في الميزانية حيث تتطلع إلى الاستثمار في الصناعات المحلية لتقليل اعتمادها على النفط. المملكة العربية السعودية أصدرت 82 مليار دولار من ديونها الخاصة في عام 2025.

قال براد سيتسر، الخبير الاقتصادي السابق في وزارة الخزانة الأمريكية الذي يعمل الآن في مجلس العلاقات الخارجية: "لقد تغير تعريف البترودولار اليوم عما كان عليه قبل عقود". "دول الخليج مقترضة الآن وليست مشترية كبيرة لسندات الخزانة".

ولكي نكون واضحين، لا تزال المملكة العربية السعودية تمتلك حيازات كبيرة من الديون الأمريكية، وإذا قررت البيع، فإن ذلك سيضر بالولايات المتحدة. في يناير 2026، بلغت حيازاتها 134 مليار دولار.

تم الكشف عن نقاط ضعف الولايات المتحدة في الأسابيع الأخيرة. ذكرت صحيفة فاينانشيال تايمز أن بعض البنوك المركزية باعت سندات الخزانة نتيجة للحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران.

وساهمت عمليات البيع في ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، والتي ارتفعت من 3.9% قبل الحرب إلى حوالي 4.4%. ويؤدي ارتفاع العوائد إلى جعل الرهون العقارية والقروض الأخرى أكثر تكلفة بالنسبة للأمريكيين ويزيد من تكلفة اقتراض الأموال للحكومة الأمريكية.

ويقول الخبراء إن ارتفاع العوائد أمر غير معتاد، لأن الدول عادةً ما تقوم بتخزين سندات الخزانة الأمريكية في أوقات الأزمات، حيث يُنظر إليها على أنها ملاذ آمن. وترتفع عوائد السندات عندما تنخفض الأسعار. وهذا الأخير هو علامة على ضعف الطلب.

توقعات مستقبل البترودولار في ظل التغيرات الجيوسياسية

لكن حقيقة أن سندات الخزانة الأمريكية تتمتع بسيولة عالية، مما يعني أنه يمكن شراؤها وبيعها بسرعة، يساعد في تفسير سبب عدم احتمال تحول دول الخليج عن بيع النفط بالدولار.

"كل هذه الأمور التي تقوم بها الولايات المتحدة من الناحية الجيوسياسية هي أمور سلبية على المدى الطويل بالنسبة للدولار الملك. فالعقوبات والحروب والتعريفات الجمركية تجعل من السهل على المنافسين للدولار".

"لكن الولايات المتحدة هي أكبر سوق لرأس المال في العالم والأكثر سيولة. ولهذا السبب سيستمر تسعير النفط بالدولار."

لقد تراجعت هيمنة الدولار. على سبيل المثال، تبيع روسيا الآن نفطها وغازها إلى الصين باليوان نتيجة للعقوبات التي فُرضت عليها بعد غزوها لأوكرانيا عام 2022. كما تبيع إيران، التي تخضع لعقوبات أمريكية خانقة، إلى الصين باليوان.

ويعني هذا التشعب في سوق النفط أن الدولار والدين الأمريكي لا يتلقيان الدفعة التي يتلقيانها عادةً في أوقات الحرب. كما أن دول الخليج ممنوعة من تصدير النفط عبر مضيق هرمز ولا تجني ثمار ارتفاع الأسعار.

آثار العقوبات والحروب على هيمنة الدولار

"لدينا ارتفاع ملموس في سعر النفط، لكن دول الخليج لا تستفيد منه. فمن هم المستفيدون الكبار؟ أولاً، روسيا التي لن توفر بالدولار."

وعلى الرغم من أن بعض المحللين يقللون من أهمية البترودولار بالنسبة للولايات المتحدة، إلا أن وايت، مؤلف كتاب أموال النفط_قال إن النظام لا يزال حرجًا بما فيه الكفاية بحيث أن دول الخليج ستواجه ضغوطًا من الولايات المتحدة إذا قررت بيع نفطها باليورو أو اليوان مثلًا.

وقال: "أعتقد أن هناك ضغطًا من الولايات المتحدة لإبقاء هذه المعاملات بالدولار، وحتى الآن، كانت دول الخليج سعيدة بمسايرة ذلك".

نظرًا لأن الدولار هو وسيلة التبادل لأهم سلعة في العالم، فهو جزء لا يتجزأ من التجارة العالمية، مما يعني أن البلدان في جميع أنحاء العالم لديها طلب على الدولار. ويقول الخبراء إن هذا يبقي سعر الدولار مرتفعًا مقارنة بالدول الأخرى.

فالصين، التي تعتمد على التصدير، يساعدها ضعف العملة، وكذلك المصدرون الأوروبيون ومراكز العطلات في جنوب أوروبا.

وقال وايت إن بكين وبروكسل قد لا ترغبان في رؤية نهاية البترودولار.

وأضاف قائلاً: "هناك بعض المزايا لكونك عملة احتياطية، ولكن هناك أيضًا بعض العيوب، أحدها أنه يجعل من الصعب عليك الترويج لصادراتك".

هذا المزيج من القصور الذاتي، والمصالح المتضاربة، والسيولة يمكن أن يبقي دول الخليج على استخدام البترودولار.

وقال هانكي: "هناك هذه التحديات على الهامش، ولكن من الصعب الإطاحة بالملك".