أثر إنهاء الحرب في أوكرانيا على أسعار النفط

مقدمة حول تأثير الحرب في أوكرانيا على أسعار النفط

قال رئيس الوزراء المجري فيكتور أوربان، أحد أقرب حلفاء الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في أوروبا، في فبراير/شباط، إن الولايات المتحدة يمكن أن تنهي الحرب في أوكرانيا في أقل من ستة أشهر.

لقد تركت زوبعة الولايات المتحدة الأمريكية لاستئناف العلاقات مع روسيا وإنهاء الحرب أوروبا تترنح. وسيراقب الخليج العربي عن كثب ما يمكن أن يعنيه ذلك بالنسبة لأسعار الطاقة وتجارة النفط.

تأثير انتهاء الحرب على أسعار السلع الأساسية

وقد تأثرت دول الخليج الغنية بالنفط بشكل مباشر بقرار الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي بفرض عقوبات على روسيا، التي تقود إلى جانب المملكة العربية السعودية تحالفًا لمنتجي النفط يُطلق عليه اسم "أوبك+".

وقد تعني النهاية السريعة للحرب في أوكرانيا انخفاض أسعار السلع الأساسية، من النفط إلى المعادن وكل ما بينهما، مثل الأسمدة التي تتطلب الغاز الطبيعي لإنتاجها.

"التطبيع الروسي هو دفعة هائلة لجعل أي سلعة أرخص مما كانت عليه من قبل. ستصبح أجزاء كبيرة من سوق السلع الأساسية متاحة بسهولة مرة أخرى"، هذا ما قاله فيكتور كاتونا، رئيس قسم تحليل النفط في شركة Kpler الاستخباراتية لموقع Middle East Eye.

بالطبع، يعتمد ذلك على إسقاط الولايات المتحدة للعقوبات المفروضة على روسيا. لقد كانت إدارة ترامب شفافة إلى حد ما منذ أن بدأت المحادثات مع روسيا في المملكة العربية السعودية هذا الأسبوع، قائلة إنه كجزء من اتفاق واسع لإنهاء الحرب في أوكرانيا، ستتوقف العقوبات الأمريكية.

"العقوبات كانت كلها نتيجة لهذا الصراع. ومن أجل إنهاء أي نزاع، يجب أن تكون هناك تنازلات من جميع الأطراف".

والآن، إلى النفط.

توقعات انخفاض أسعار النفط بعد اتفاق السلام

في مذكرة هذا الأسبوع، قال محللو بنك أوف أمريكا في مذكرة هذا الأسبوع إن اتفاق السلام في أوكرانيا قد يعني انخفاض أسعار خام برنت من 5 إلى 10 دولارات للبرميل. وهذا انخفاض ملحوظ بالنظر إلى الأسعار.

فاعتبارًا من بعد ظهر يوم الجمعة، تم تداول خام برنت منخفضًا بنسبة 2% عند 74.96 دولار للبرميل.

وقال كاتونا إن انتهاء الحرب في أوكرانيا "هبوط للأسعار".

"لن ينتج الروس المزيد من النفط لأنه ليس لديهم الكثير من الطاقة الاحتياطية، ولكن النظام سيصبح أكثر قابلية للتنبؤ. سيكون سعر النفط أرخص في نهاية عام 2025 مما هو عليه الآن".

بالنسبة لدول الخليج، ولا سيما المملكة العربية السعودية، هذه أخبار سيئة.

يقول صندوق النقد الدولي إن المملكة العربية السعودية تحتاج إلى أسعار نفط عند حوالي 96 دولارًا للبرميل لموازنة ميزانيتها. وقد ارتفع هذا الرقم مع محاولة المملكة الحد من المعروض لرفع الأسعار.

السعودية لديها سعر تعادل أعلى من "خصمها" في منظمة أوبك، وعلى نحو متزايد، خصمها الجيوسياسي، الإمارات العربية المتحدة.

تضخ المملكة مليارات الدولارات من عائدات النفط في مشاريع ضخمة مكلفة تهدف إلى تقليل اعتمادها على الطاقة في المستقبل وتنويع اقتصادها.

وقد اضطرت الرياض إلى كبح جماح بعض المشاريع، مثل نيوم، المدينة المستقبلية الضخمة. فبدلاً من أن يعيش فيها 1.5 مليون شخص بحلول عام 2030، يتوقع المسؤولون السعوديون الآن أن يقل عدد سكانها عن 300,000 نسمة.

ومن المتوقع أن يبلغ طول المدينة المتوخاة 170 كيلومتراً في خط مستقيم 2.4 كيلومتر فقط بحلول عام 2030.

فشل الغرب في وضع حد أقصى للأسعار الروسية

استاءت إدارة بايدن من قرار المملكة العربية السعودية بعدم إطلاق المزيد من النفط وسط الحرب في أوكرانيا. وقد ردد أحد كبار المسؤولين السابقين في الاستخبارات الأمريكية صدى ما قاله العديد من زملائه عندما قالوا أن الرياض "وقفت ضدنا (الولايات المتحدة) ودعمت الاقتصاد الروسي".

حتى ترامب، الذي يتمتع بعلاقات جيدة مع ولي العهد محمد بن سلمان وتحدث عن التعاون الاقتصادي مع روسيا بمجرد انتهاء الحرب الأوكرانية، دعا السعودية إلى إغراق السوق في يناير/كانون الثاني.

"إذا انخفض السعر، ستنتهي الحرب الروسية الأوكرانية على الفور. أما الآن، فالسعر مرتفع بما فيه الكفاية لتستمر تلك الحرب - عليك أن تخفض سعر النفط".

ومن المنطقي أن المملكة ليس لديها مصلحة في خفض سعر صادراتها الرئيسية من أجل مصالح السياسة الأمريكية.

وبغض النظر عن ذلك، يسعى ترامب إلى التوصل إلى اتفاق سلام أوكراني مع أسعار النفط تقريبًا حيث كانت في يناير/كانون الثاني عندما أدلى بتصريحاته.

ارتفعت أسعار النفط، التي بدأت تداولها في عام 2022 عند حوالي 76 دولارًا للبرميل الواحد، إلى أكثر من 100 دولار عندما غزت روسيا أوكرانيا، ولكنها انخفضت بأكثر من 20 في المئة في السنوات الثلاث الماضية. غزت روسيا أوكرانيا في 24 فبراير/شباط 2022.

قال جريج بريدي، مستشار الطاقة في شركة "سبوت ران" الاستشارية في واشنطن ومقرها الولايات المتحدة، أن نهاية الحرب في أوكرانيا قد تكون محايدة بالنسبة لأسعار النفط.

ولأن الإمدادات الروسية لم تنخفض بشكل كبير، فإن رفع العقوبات المفروضة على روسيا لن يعني تدفق النفط إلى السوق لخفض الأسعار.

"لم يكن هناك الكثير من الكميات الروسية خارج السوق. لقد تم إزاحتها فقط. لم يعمل سقف الأسعار بشكل جيد للغاية"، مضيفًا أن الصين والهند استحوذتا على الخام الروسي.

تأثير العقوبات الغربية على سوق النفط

أكثر من سيخسرون من إنهاء العقوبات هم أصحاب السفن، الذين استفادوا من تمرير علاوات مخاطر الحرب إلى روسيا. نظرًا لأن النفط الخام الروسي يسلك طرقًا ملتوية للوصول إلى وجهته - بدلاً من القيام برحلة أسرع ومباشرة إلى آسيا - فقد نقصت ناقلات النفط الروسي وارتفعت الأسعار.

"لقد أدت العقوبات الغربية إلى زيادة المعروض في سوق الناقلات. لذا فإن هذا أمر سيء إذا كنت مالك ناقلة."

كان هناك عدد كبير من الآثار المترتبة على العقوبات الغربية.

فقد طردت الولايات المتحدة روسيا من نظام سويفت، وهو نظام التراسل المالي العالمي، الذي يهيمن عليه الدولار الأمريكي. وردًا على ذلك، تحركت روسيا لعزل نفسها عن نظام التداول القائم على الدولار.

يسافر النفط الروسي المتجه إلى الصين عبر حدودها الشرقية البعيدة. وقد انتقلت تلك التجارة بالفعل إلى اليوان. ويقول المحللون إن الصين ليس لديها أي دافع لإعادة تلك التجارة إلى الدولار.

مع عملاء آخرين، استخدمت روسيا وكلاء للدولار. كانت الإمارات العربية المتحدة مستفيدًا كبيرًا. فقد أصبحت مركزًا لتجارة النفط الروسي. على سبيل المثال، بدأت الهند بشراء النفط الخام الروسي بالدرهم الإماراتي، المربوط بالدولار لتحقيق الاستقرار.

وقد ساعد ارتفاع الدرهم كوكيل للدولار الأمريكي في تجارة النفط الروسي في جلب مليارات الدولارات إلى البنوك الإماراتية.

وقد تتراجع مكانة دبي باعتبارها "جنيف الجديدة" لتجارة النفط الروسي إذا فتحت الولايات المتحدة الباب أمام روسيا للعودة إلى النظام القائم على الدولار.

وتركز إدارة ترامب وحلفاؤها في وسائل الإعلام باستمرار على التهديد الذي يعتقدون أن العقوبات تشكله على وضع الدولار كعملة احتياطية في العالم.

"يجب أن ننشر العقوبات بحذر... وبشكل حاسم. يجب أن نضمن أن يظل الدولار الأمريكي عملة الاحتياطي العالمي"، هذا ما قاله وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت في جلسة الاستماع في مجلس الشيوخ لتثبيت تعيينه.

مستقبل تجارة النفط الروسي بعد العقوبات

وتأمل المملكة العربية السعودية أن يسمح لها إنهاء العقوبات الأمريكية باستعادة حصتها السوقية في الصين. في عام 2024، بلغت الصادرات الروسية إلى الصين أعلى مستوياتها على الإطلاق، بينما انخفضت مشتريات الصين من الخام السعودي بنسبة 9%.

لكن المحللين يقولون إنه من غير المرجح أن يحدث ذلك.

وقال كاتونا إن الخام الروسي يتم تداوله بخصم 4 دولارات للبرميل عن الخام السعودي. إذا رفعت الولايات المتحدة العقوبات، يمكن للروس أن يخفضوا الأسعار ويظلوا أرخص من السعودية. كما تتمتع الصين أيضًا بميزة إضافية تتمثل في التداول باليوان مع روسيا.

احتمالات تصدير النفط الروسي إلى أوروبا عبر تركيا

العامل المحدد الكبير الآخر هو أوروبا. لا يزال الاتحاد الأوروبي يستورد بعض الغاز الروسي ولكنه حظر تمامًا استيراد النفط الخام والمنتجات البترولية المكررة الروسية المنقولة بحرًا.

وقال كاتونا: "لن تشتري أوروبا الخام الروسي مرة أخرى".

وقال بريدي إننا قد نشهد انقسامًا بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة.

"يمكن لأوروبا والولايات المتحدة أن يسلكا طريقين مختلفين بشأن العقوبات. لا أعتقد أن الاتحاد الأوروبي سيستعيد الخام الروسي".

بالطبع، هناك طرق أخرى يمكن لدول الاتحاد الأوروبي من خلالها استيراد الخام الروسي. إذا خففت الولايات المتحدة العقوبات، فإن ذلك سيسمح لتركيا باستيراد النفط الروسي بحرية أكبر، وتكريره وإعادة بيعه إلى الدول الأوروبية.

وهي تفعل ذلك بشكل أساسي الآن مع الغاز الروسي من خلال خط أنابيب تركستريم. وقد بلغت إمدادات الغاز الروسي إلى أوروبا عبر تركستريم أعلى مستوياتها على الإطلاق في يناير.

تعتمد المملكة العربية السعودية على المصافي الصينية لشراء نفطها. كما استثمرت في إنتاج المصافي هناك. لكن الاقتصاد الصيني آخذ في التباطؤ، ويتساءل المحللون عما إذا كان قد وصل بالفعل إلى ذروة الطلب على النفط. إذا لم تتمكن المملكة العربية السعودية من إزاحة روسيا عن الصين، فإن ذلك يترك منافسًا واحدًا آخر، وهو جمهورية إيران الإسلامية.

وقد تعهد ترامب بالعودة إلى حملة "الضغط الأقصى" على إيران. وفي الشهر الماضي، ذكرت وكالة رويترز أن مجموعة موانئ شاندونغ المملوكة للدولة في الصين قررت البدء في منع الناقلات بموجب العقوبات الأمريكية. وهذه ضربة قوية لإيران، التي يشحن أسطولها المتقادم في الظل معظم نفطها إلى الصين.

"\المملكة العربية السعودية فرصة للولايات المتحدة لضرب صادرات النفط الإيرانية. هذه فرصة لامعة".