ترامب سيتمكن قريباً من بيع أسهم في الشركة الأم لـ "Truth Social". ما هي المخاطر المحتملة؟

على الرغم من كل الجدل الدائر حول مدى ثراء الرئيس السابق دونالد ترامب، إلا أن هناك شيئًا واحدًا واضحًا: إن حصته في ملكية مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا تجعله مليارديرًا.

تبلغ قيمة الشركة التي تقف وراء منصة Truth Social أكثر من 3.5 مليار دولار في وول ستريت، ويملك ترامب أكثر من نصفها. حتى الآن، لم يتمكن ترامب وغيره من المطلعين في الشركة المعروفة باسم TMTG من الاستفادة من أموالهم لأن "اتفاقية الحجز" منعتهم من بيع أي من أسهمهم منذ أن بدأ تداول أسهم TMTG علنًا في مارس.

ويبدو أن اتفاقية الإغلاق الخاصة بترامب ستنتهي صلاحيتها في وقت لاحق من هذا الأسبوع. ولكن إذا قام بالبيع، فإن ترامب يخاطر بإرسال إشارة سلبية إلى المساهمين الآخرين ويدفعهم إلى التخلص من أسهمهم. في الوقت الحالي، يقول ترامب إنه لن يبيع.

فيما يلي نظرة على ما يمكن أن تعنيه نهاية الإغلاق وما تفعله شركة Truth Social بالفعل:

ما هي آخر الأخبار؟

سيكون ترامب حرًا يوم الخميس في البدء في بيع أسهمه في TMTG طالما أنها لن تغلق قبل ذلك الحين عند أقل من 12 دولارًا. وقد أغلقت يوم الجمعة عند 18 دولارًا تقريبًا.

دخل ترامب في اتفاقية الإغلاق في مارس، عندما اندمجت TMTG مع شركة وهمية تُدعى Digital World Acquisition Corp.

لا يدير ترامب شركة TMTG. رئيسها التنفيذي هو ديفين نونيس، النائب الجمهوري الأمريكي السابق عن ولاية كاليفورنيا. ولكن ترامب هو أكبر جاذب لشبكة Truth Social التابعة لها، حيث ينشر "حقائقه" على منصة التواصل الاجتماعي.

كم يمتلك ترامب من أسهم الشركة؟

يمتلك ترامب 57.3% من إجمالي أسهم الشركة، اعتبارًا من 15 أغسطس. واستناداً إلى القيمة السوقية الإجمالية للشركة التي بلغت حوالي 3.6 مليار دولار في الأسبوع، فإن ذلك يجعل حصة ترامب تساوي أكثر بقليل من 2 مليار دولار.

ما هي شركة Truth Social؟

أطلق ترامب موقع Truth Social، في فبراير 2022، بعد أن تم حظره من المواقع الرئيسية مثل فيسبوك والمنصة التي كانت تُعرف سابقًا باسم تويتر في أعقاب الهجوم الذي وقع في 6 يناير على مبنى الكابيتول الأمريكي. ومنذ ذلك الحين تمت إعادته إلى كليهما وأيده مالك X إيلون ماسك لكنه لا يزال ينشر في الغالب على منصته الخاصة.

في حين سعت المنصة إلى الاستفادة من الغضب من حظر ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي لجذب جمهور واسع، لم تتمكن منصة Truth Social، مثلها مثل منصات التواصل الاجتماعي الأخرى ذات الميول اليمينية Gettr و Parler، من الانتقال إلى ما هو أبعد من غرفة صدى للتعليقات السياسية المحافظة.

قالت روكسانا موينستر، طالبة الدكتوراه في جامعة كورنيل التي تدرس اليمين المتطرف والاتصالات الرقمية، إن تروث سوشال يتم تسويقها على أنها الترياق المضاد لتطبيقات وسائل التواصل الاجتماعي السائدة، التي يقول ترامب ومؤيدوه إنها تميز ضد وجهات نظرهم وتحد من حرية التعبير. وأضافت أن جمهورها هو في الأساس من قاعدة ترامب التي تنتمي إلى حزب MAGA. "كما أن هناك الكثير من خطاب الكراهية والتطرف على المنصة بسبب نهجهم المتراخي في الاعتدال في المحتوى".

وكجزء من الاتفاق الذي يستمر حتى فبراير 2025، وافق ترامب على الانتظار ست ساعات بعد النشر على تروث سوشيال قبل أن يتمكن من نشر أي "اتصالات غير سياسية" على منصات التواصل الاجتماعي الأخرى

ومع ذلك، فإن هذا الأمر يخضع لتقدير الرئيس السابق وحده، وكما تشير الشركة في ملف تنظيمي، وبصفته "مرشحًا للرئاسة، فإن معظم أو كل منشورات الرئيس ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي قد تعتبر ذات صلة بالسياسة".

كيف تجني TMTG الأموال؟

قالت الشركة في ملف تنظيمي حديث إنها تعتمد على الإعلانات في جميع إيراداتها. هذه الإيرادات ضئيلة فقد حصلت الشركة على 836,900 دولار فقط في الربع الأخير، بانخفاض 30% من 1.2 مليون دولار في العام السابق. وفي فترة الثلاثة أشهر المنتهية في 30 يونيو، سجلت الشركة خسارة قدرها 16.4 مليون دولار. نصف هذا المبلغ تقريباً كان عبارة عن نفقات قانونية تتعلق باندماجها مع Digital World.

في الربع الأخير، قالت شركة ترامب ميديا إنها تكبدت أيضًا 3.1 مليون دولار من نفقات الاستشارات التكنولوجية وترخيص البرمجيات في الربع الأخير، والتي تتعلق بشكل أساسي باتفاقية ترخيص البرمجيات لتشغيل خدمة البث التلفزيوني الجديدة التي تحمل اسم Truth+.

على عكس منصات التواصل الاجتماعي الأكثر شيوعًا، لا تنشر Truth Social معلومات حول بعض مقاييس الأداء، مثل عدد الاشتراكات ومتوسط الإيرادات لكل مستخدم. وهذا قد يجعل من الصعب على المستثمرين تحديد كيفية أداء أعمال الشركة.

كيف كان أداء السهم؟

ضعيف في معظمه. فبعد أن استقر فوق مستوى 60 دولارًا في شهر مارس، هبط السهم نحو 16 دولارًا قبل أن يرتفع قليلاً يوم الجمعة ويغلق عند 17.97 دولارًا.

من المُفترض أن يرتفع سعر السهم وينخفض مع احتمالات جني الأموال، ولكن النقاد يقولون إن سهم TMTG يميل بدلاً من ذلك إلى التحرك مع توقعات المستثمرين لفرص إعادة انتخاب ترامب. كما كان السهم متقلبًا بشكل لا يُصدق، حيث كان يهبط ويرتفع في تقلباته من يوم لآخر إن لم يكن من ساعة لأخرى. مر السهم ب 15 يومًا منذ بداية شهر أبريل حيث قفز أو انخفض بأكثر من 10%.

هل علق ترامب على انخفاض السهم؟

في مؤتمر صحفي يوم الجمعة، أشار إلى أن ذلك قد يكون بسبب مخاوف من بيع أسهمه الخاصة. وقال: "الأمر مختلف إذا غادرت أنا".

هل هذا خوف مشروع؟

يعمل سوق الأسهم على العرض والطلب، وإذا أصبحت العديد من أسهم أي سهم متاحة فجأة بسبب رغبة أحد المساهمين في البيع، فمن المحتمل أن يضر ذلك بسعره.

ولكن بعيدًا عن ذلك، فإن ترامب نفسه يمثل عامل جذب كبير لسهم TMTG. وعادةً ما يساوي السهم ما سيدفعه المشتري الأخير والمشتري التالي له. ومن المرجح أن يكون المستثمرون أقل استعدادًا لدفع أسعار أعلى لسهم TMTG إذا كان الساحب الرئيسي للسهم هو بيع أسهمه الخاصة في الشركة.

هل قال ترامب ما الذي سيفعله بأسهمه؟

في المؤتمر الصحفي الذي عُقد يوم الجمعة، قال إنه لن يبيع عندما يُرفع الإغلاق. وقال إنه لا يحتاج إلى المال.

وقال: "لا، لن أبيع". "لا، أنا أحبها. أنا أستخدمه كوسيلة لإخراج كلمتي."

وقد تسبب ذلك في ارتفاع مصغر للسهم بنسبة 11.8%.

إذا أراد ترامب البيع، فهل سيضطر إلى إخبار أحد؟

نعم. يجب على كبار المستثمرين الذين يمتلكون أكثر من 10% من أسهم شركة ما الإبلاغ عن مبيعاتهم لأسهمها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في غضون يومي عمل.

كم عدد المرات التي ترى فيها الشركات مستثمرين كبارًا يغرقون السوق بأسهمهم فور انتهاء فترة الإغلاق؟

عندما يكون هناك الكثير من عمليات البيع، غالبًا ما تقوم الشركات بالترتيب لطرح لاحق، وهو عبارة عن عملية بيع منظمة حيث يمكن لمتعهدي الاكتتاب العثور على مشترين للأسهم بدلاً من مجرد إغراق السوق بالأسهم، وذلك وفقًا لجاي ريتر، الخبير في الاكتتابات العامة الأولية في كلية وارينغتون للأعمال بجامعة فلوريدا.

"قال ريتر: "مع المؤسسين أو كبار المساهمين، مثل دونالد ترامب، من الشائع بالنسبة لهم بيع جزء متواضع من أسهمهم من أجل التنويع. "من غير المعتاد بالنسبة لهم بيع جزء كبير من الأسهم في أقرب وقت ممكن."

هل يبدو هذا الوضع معتاداً؟

كلا، كما يقول ريتر، الذي يعتقد أن سعر سهم TMTG مرتفع للغاية بالنسبة لمقدار الأموال التي تجنيها الشركة ويبدو أنها ستجنيها.

وقال ريتر إن السهم قد ينخفض بأكثر من 80%. وأضاف قائلاً: "بسبب هذه النسبة المئوية الكبيرة المحتملة للانخفاض، فإن المساهمين الحاليين لديهم حافز أكبر من المعتاد للبيع الآن بدلاً من الانتظار".

وقد يدفع ذلك المساهمين الكبار الآخرين، مثل الرئيس التنفيذي نونيس، "إلى بيع الكثير من أسهمهم بسرعة، سواء باع دونالد ترامب أيًا من أسهمه أم لا."