ارتفاع أسعار الإلكترونيات وصراع التضخم بسبب الذكاء الاصطناعي

الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يُعيد تشكيل معادلة التضخّم وهذه المرّة الضحيّة هي الإلكترونيات الاستهلاكية

يبدو المشهد للوهلة الأولى بعيداً عن همّ المستهلك اليومي: شركاتٌ عملاقة تضخّ مئات مليارات الدولارات في مراكز البيانات لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي. لكنّ الأثر الحقيقي لهذا الإنفاق يتسرّب بسرعة إلى أسعار الأجهزة الإلكترونية وفواتير الكهرباء، ويضع الاحتياطي الفدرالي الأمريكي أمام معضلةٍ جديدة في معركته مع التضخّم.

موجة إنفاق غير مسبوقة

تتوقّع التقديرات أن يتجاوز الإنفاق العالمي على مراكز البيانات 700 مليار دولار خلال العام الجاري. أربع شركات تقنية كبرى وحدها Alphabet الشركة الأمّ لـ Google، وAmazon، وMeta Platforms، وMicrosoft يُرجَّح أن تستثمر ما يقارب 720 مليار دولار هذا العام، يذهب معظمها نحو بناء مراكز بيانات جديدة.

هذا الطلب الهائل يستنزف إمدادات أشباه الموصلات بشكلٍ لافت. ويُقدّر اقتصاديو JPMorgan Chase أنّ تكلفة بعض شرائح الذاكرة ستكون قد ارتفعت بنسبة تصل إلى 400% بين عامَي 2024 ونهاية 2025. أرقامٌ لا تبقى حبيسة التقارير المالية، بل تجد طريقها مباشرةً إلى رفوف المتاجر.

ماذا يعني هذا للمستهلك؟

بدأ المستهلكون الأمريكيون يلمسون هذه الزيادات فعلياً في أسعار أجهزة الحاسوب المحمول والهواتف الذكية وأجهزة ألعاب الفيديو. الأبرز في هذا السياق أنّ Apple أعلنت الشهر الماضي رفع أسعار أجهزتها المحمولة وأجهزة iPad بنسبةٍ تتراوح بين 15% و25%، إذ بات سعر أحدث طرازات MacBook 1,999 دولاراً بعد أن كان 1,699 دولاراً.

وقالت Apple في بيانٍ رسمي: «لم نشهد في تاريخنا ارتفاعاً بهذه السرعة وبهذا الحجم في أسعار مكوّنات الأجهزة». ويتوقّع كثيرٌ من المحلّلين أن تشهد أسعار هواتف iPhone ارتفاعاً مماثلاً قريباً.

في اليوم ذاته، أعلنت Microsoft رفع سعر جهاز Xbox بمقدار 100 دولار اعتباراً من الأوّل من أغسطس، مستندةً إلى ارتفاع تكاليف شرائح الذاكرة. وانضمّت إليها Sony برفع أسعار PlayStation، فيما رفعت كلٌّ من Dell وHP أسعار حواسيبها المحمولة. وصف محلّلو بنك Evercore ISI الاستثماري هذه الموجة بأنّها «لا تزال في مراحلها الأولى».

التضخّم: ليس الأوّل ولن يكون الأخير

يرى الاقتصاديون أنّ تأثير الإنفاق على الذكاء الاصطناعي في مؤشّرات التضخّم الأشمل قد يبقى معتدلاً نسبياً، إذ تتوقّع التقديرات أن يرفع التضخّم الأساسي الذي يستثني الغذاء والطاقة بنحو نصف نقطةٍ مئوية بحلول نهاية العام. لكنّ هذا القدر قد يكفي لتعطيل مسار تراجع التضخّم الذي يأمله الاحتياطي الفدرالي، لا سيّما أنّ التضخّم الأساسي وفق المقياس المفضّل للبنك المركزي بلغ 3.4% في مايو، متجاوزاً بمراحل الهدف المحدّد عند 2%.

والأخطر من الرقم المجرّد هو السياق الذي يأتي فيه. يقول Abiel Reinhart، الاقتصادي في J.P. Morgan: «صدمةٌ واحدة أو اثنتان قد تكونان مؤقّتتَين وقابلتَين للتحمّل. أمّا سلسلةٌ متواصلة من الصدمات، أو صدماتٌ أوسع نطاقاً، فهي ما يُقلق صانعي السياسة النقدية فعلاً». وهذا بالضبط ما يحدث: الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يأتي بعد موجة تضخّمية سبّبتها الرسوم الجمركية، ثمّ ارتفاع أسعار الوقود إبّان التوتّرات الأمريكية الإيرانية.

الاحتياطي الفدرالي في مواجهة معادلة صعبة

يتابع مسؤولو الاحتياطي الفدرالي هذه التطوّرات بقلقٍ متزايد. Kevin Warsh، الذي تولّى رئاسة البنك في 22 مايو، يرى أنّ الذكاء الاصطناعي سيرفع كفاءة الاقتصاد الأمريكي على المدى البعيد ويُخفّف التضخّم. غير أنّه أقرّ في كلمةٍ ألقاها في الأوّل من يوليو بأنّ الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يُحفّز الطلب حالياً، مُحجماً عن التكهّن بحجم أثره التضخّمي.

في المقابل، حذّر John Williams، رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي في نيويورك ونائب رئيس لجنة تحديد أسعار الفائدة، من أنّ الطلب على معدّات الذكاء الاصطناعي قد يستمرّ في تجاوز العرض المتاح، وهو وضعٌ يُغذّي ارتفاع الأسعار باستمرار. وقال صراحةً: «إذا أفرز هذا الوضع دفعةً مستدامة للطلب تفوق العرض وتنعكس في التضخّم، فهذا بالضبط النوع من المواقف التي لا يمكن تجاهلها». وتكشف محاضر اجتماع لجنة السياسة النقدية في 16-17 يونيو، التي أُفرج عنها الأربعاء، أنّ مسؤولين آخرين يتقاسمون هذا القلق.

الكهرباء: التداعية الصامتة

ثمّة بُعدٌ آخر لهذه المعادلة يستحقّ التوقّف عنده: فواتير الكهرباء. مراكز البيانات تلتهم كميّاتٍ ضخمة من الطاقة، ما دفع شركات الكهرباء إلى رفع أسعارها وتوسيع طاقتها الإنتاجية بتكاليف باهظة. وقد ارتفعت أسعار الكهرباء في الولايات المتحدة بنسبة 5.9% في مايو مقارنةً بالعام السابق، متجاوزةً معدّل التضخّم العام البالغ 4.2%.

الأكثر إثارةً للقلق أنّ الخبراء يتوقّعون استمرار هذا الضغط على أسعار الكهرباء حتى عام 2028 أو أبعد من ذلك، بخلاف أسعار الشرائح الإلكترونية التي قد تبلغ ذروتها هذا العام. وتوقّع اقتصاديو Goldman Sachs في فبراير ارتفاع أسعار الكهرباء بنسبة 6% هذا العام والعام المقبل، ثمّ 3% في 2028.

خلص Dario Perkins، الاقتصادي في TSLombard، إلى نتيجةٍ لا تحتمل اللبس: «نعرف الآن ما يفعله الذكاء الاصطناعي بالتضخّم، وهو يُغذّيه ولا يُخمده».

المشهد إذن واضح: الذكاء الاصطناعي يُعيد رسم خريطة التضخّم من زاويةٍ لم يتوقّعها كثيرون لا عبر طباعة النقود، ولا عبر اضطراب سلاسل الإمداد الكلاسيكي، بل عبر سباقٍ تكنولوجي يستنزف الموارد ويرفع الأسعار من القاعدة إلى القمّة. والسؤال الذي يتردّد في أروقة الاحتياطي الفدرالي الآن: هل هذه موجةٌ عابرة، أم بداية نمطٍ جديد يستوجب رفع أسعار الفائدة؟ الإجابة ستتضّح تدريجياً لكنّ المستهلك سيدفع الثمن في كلتا الحالتَين.