ترامب والاقتصاد: حالة عدم اليقين تلوح في الأفق

الوضع الاقتصادي تحت إدارة ترامب

يبدو الاقتصاد السلس الذي كان دونالد ترامب على وشك أن يرثه فجأة أكثر تأرجحًا - حيث يقول النقاد إن الرئيس المنتخب يساهم في حالة عدم اليقين.

تأثير التضخم على الاقتصاد الأمريكي

فقد أنهى مؤشر داو جونز للأسهم يوم الخميس بشكل أساسي مستقرًا بعد أن سجل 10 أيام من الخسائر. ويرى الاحتياطي الفدرالي الآن أن التضخم سيبقى مرتفعًا بعناد، حيث أصبح حذرًا بشأن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة المخطط لها في العام المقبل.

التحديات السياسية وتأثيرها على الأسواق

وفي يوم الأربعاء، نسف ترامب اتفاق الميزانية الذي توصل إليه الحزبان الجمهوري والديمقراطي، مما يعني أن الحكومة قد تُغلق بعد منتصف ليل السبت. ثم روّج بعد ذلك لاتفاق تم التوصل إليه مع الجمهوريين يوم الخميس والذي يراه المشرعون الديمقراطيون والرئيس جو بايدن غير مقبول. وفشل الاتفاق في الحصول على عتبة الثلثين اللازمة لتمريره في مجلس النواب. يأتي ذلك على رأس سلسلة من التهديدات الجمركية التي أطلقها ترامب والتي قال مكتب الميزانية بالكونجرس يوم الأربعاء إنها سترفع الأسعار وتضر بالنمو دون جمع إيرادات كافية لتغطية بقية التخفيضات الضريبية التي يخطط لها.

وفي الوقت الذي يستعد فيه ترامب لفترة رئاسية ثانية في البيت الأبيض، فإن تصرفاته للتراجع عن صفقة واستبدالها في أقل من 24 ساعة تختبر فرضية أن الأسواق - وهي مقياس ترامب المفضل للنجاح - ستتقبل مزيجًا من عدم اليقين ودراما تلفزيون الواقع.

ولكن من وجهة نظر عالم ترامب، كان الاقتصاد في حالة من الفوضى بالفعل. ويرجع ذلك إلى التضخم، الذي يبلغ حاليًا 2.7%، وعدم الرضا العام عن بايدن.

الاضطرابات السياسية وتأثيرها على النمو الاقتصادي

وقالت كارولين ليفيت، المتحدثة باسم المرحلة الانتقالية والسكرتيرة الصحفية القادمة: "في اليوم الأول، سيبدأ الرئيس ترامب العمل على إطلاق أكبر أجندة لإلغاء القيود التنظيمية في التاريخ، وخفض الضرائب، وتسريع عملية منح التصاريح الخاصة بالحفر والتكسير الهيدروليكي لخفض تكاليف الطاقة والتضخم لجميع الأمريكيين".

تُعد الأيام القليلة الماضية تذكيرًا بأن النمو الاقتصادي في الفترة الرئاسية الأولى للجمهوريين كان مصحوبًا بالاضطرابات في كثير من الأحيان. ويبقى أن نرى ما إذا كان الناخبون المنهكون بالفعل من التضخم مستعدون لجولة أخرى من ألعاب اللوم وعدم اليقين التي أنذرت بها الأيام القليلة الماضية.

تعهد ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي يوم الأربعاء "بالقتال حتى النهاية" ما لم يوافق الديمقراطيون على رفع سقف الدين كشرط للتمويل قصير الأجل لإبقاء الحكومة الفيدرالية مفتوحة. كما وعد هو ومستشاره الملياردير إيلون ماسك بتمويل منافسين في الانتخابات التمهيدية لعام 2026 لأي نائب جمهوري يعارض الرئيس المنتخب.

وجاءت منشوراته على وسائل التواصل الاجتماعي بعد أن انتقد ماسك الحزمة التي توصل إليها رئيس مجلس النواب مايك جونسون، الجمهوري عن ولاية لوس أنجلوس، لتمويل الحكومة حتى 14 مارس. عندما شهدت الحكومة آخر إغلاق جزئي لمدة خمسة أسابيع بدءًا من نهاية عام 2018، قدّر مكتب البنك المركزي الأمريكي أنه خفض النمو الاقتصادي بمقدار 3 مليارات دولار
أو %20 في المائة، وهو مبلغ صغير ولكنه رمزي.

وبحلول يوم الخميس، كان ترامب يدعي على وسائل التواصل الاجتماعي أن الاتفاق الجديد الذي تم التوصل إليه بين الجمهوريين كان "ناجحًا" لأنه سيؤجل سقف الدين حتى 30 يناير 2027. وأصر على أن الديمقراطيين "يفعلون ما هو أفضل للبلاد"، لكن البيت الأبيض وكبار المشرعين الديمقراطيين عارضوا الاقتراح.

كما سارع الديمقراطيون أيضًا إلى استغلال الخلل الجمهوري الواضح، حيث قالت النائبة سوزان ديلبيني، الديمقراطية عن ولاية واشنطن، "لقد قطع ترامب الكثير من الوعود، لكنه سيتحمل أيضًا مسؤولية التأثير الذي سيحدثه على العائلات".

استطلاعات الرأي وتأثيرها على شعبية ترامب

وقالت ديلبين في مقابلة معها: "أعتقد أن إيلون ماسك هو من يتخذ القرارات الآن، لأن الجمهوريين في الكونغرس غير قادرين على اتخاذ القرارات من تلقاء أنفسهم". "إنهم ينتظرون فقط أن يخبرهم شخص ما بما يجب عليهم فعله."

ساعدت قدرة ترامب على إبراز قوته وطمأنة الناخبين بأنه سيقلل من التضخم على فوزه في انتخابات نوفمبر. وارتفعت الأسهم في البداية على خلفية احتمالات التخفيضات الضريبية والتنظيمية، ولكن لا يزال ترامب يواجه جمهورًا متشككًا ويبدو أنه يبدأ رئاسته من موقع أكثر حساسية مما كان عليه بايدن قبل أربع سنوات.

ووفقًا لأحدث استطلاع للرأي أجرته وكالة أسوشيتد برس-مركز نورك لأبحاث الشؤون العامة، فإن معظم البالغين في الولايات المتحدة - 54% منهم - لديهم وجهة نظر غير مواتية لترامب. ووجد الاستطلاع أن أغلبية ضئيلة لديهم ثقة طفيفة أو معدومة في قدرته على إدارة البيت الأبيض أو الإنفاق الحكومي. في المقابل، بدأ بايدن فترة رئاسته بنسبة تأييد تزيد عن 60% فقط ليشهد انخفاضًا مطردًا مع تفاقم التضخم.

بمعنى ما، يتعين على ترامب أن يحافظ على زخم الاقتصاد الذي لا يزال يتعافى من تشوهات حقبة الجائحة بينما يمر بسلسلة من الخيارات السياسية الصعبة. أولاً، هناك الحاجة إلى زيادة سلطة الاقتراض القانونية للحكومة التي يصر على أن تكون جزءًا من أي مشروع قانون تمويل قصير الأجل من أجل تجنب الإغلاق. كما سيدفع أيضًا لتجديد التخفيضات الضريبية لعام 2017 التي من المقرر أن تنتهي صلاحيتها بعد العام المقبل. علاوة على ذلك، هناك عجز الميزانية الذي أصبح أقل استدامة مع ارتفاع أسعار الفائدة.

وقال دوجلاس هولتز-إيكن، الخبير الاقتصادي ورئيس منتدى العمل الأمريكي، وهو مركز أبحاث من يمين الوسط: "الاقتصاد الأمريكي في حالة جيدة للغاية - فهو يتمتع باتجاه نمو أساسي قوي". "جميع المخاطر هي مخاطر تتعلق بالسياسة. إنها مخاطر تتمثل في أن الاحتياطي الفيدرالي لم يحسن التصرف، والمخاطر التي تأتي مع مرور الوقت - علينا أن نلتزم بسقف الدين، وعلينا تمويل الحكومة."

في خطاب ألقاه هذا الشهر في معهد بروكينجز، قيّم بايدن النمو الاقتصادي الذي بلغ حوالي 3% وتراجع معدل التضخم منذ ارتفاعه في عام 2022، قائلاً إن ترامب سيأتي إلى منصبه باقتصاد قوي. لكنه حذّر أيضًا من أن سياسات حلفاء ترامب المتمثلة في الرسوم الجمركية والترحيلات قد تؤدي إلى "كارثة اقتصادية".

لم يترجم الرئيس استثماراته في البنية التحتية والطاقة المتجددة والمصانع الجديدة إلى زخم سياسي. لكنه قال "سيكون من المكلف سياسيًا وغير السليم اقتصاديًا أن يقوم الرئيس القادم بتعطيل أو قطع" تلك البرامج.

يرث ترامب أيضًا دينًا وطنيًا أعلى من بايدن يمكن أن يحد من فوائد ونطاق التخفيضات الضريبية التي يخطط لها. عندما كان آخر رئيس له في عام 2020، كانت الحكومة تنفق 345 مليار دولار سنويًا لخدمة الدين. وتتجاوز هذه التكلفة الآن تريليون دولار. يوم الخميس، قال الرئيس المنتخب على وسائل التواصل الاجتماعي إن الحكومة الفيدرالية "ستخفض مئات المليارات من الدولارات من الإنفاق العام المقبل" في محاولة لتمويل تخفيضاته الضريبية والحد من العجز.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي حول المستقبل الاقتصادي

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للصحفيين في مؤتمر صحفي يوم الأربعاء أن بعض أعضاء لجنة تحديد أسعار الفائدة في البنك المركزي بدأوا في دمج الآثار المحتملة لسياسات ترامب في توقعاتهم الاقتصادية.

ولكن باول أكد أن هناك عدم وضوح بشأن ما سيفعله ترامب. فمن غير المعروف ما إذا كان سينفذ تهديداته بشأن التعريفات الجمركية ضد كندا والمكسيك والصين وأوروبا. كما أنه لا يوجد الكثير من التوجيهات الرسمية حول كيفية تمويل ترامب للتخفيضات الضريبية التي يمكن أن تضيف 4.6 تريليون دولار إلى العجز على مدى عقد من الزمان.

وقال باول: "لقد حدد البعض حالة عدم اليقين بشأن السياسة كأحد الأسباب التي دفعتهم إلى كتابة المزيد من عدم اليقين حول التضخم". "النقطة المتعلقة بعدم اليقين هي أنه من المنطقي نوعًا ما التفكير في أنه عندما يكون المسار غير مؤكد، فإنك تتحرك ببطء أكثر قليلاً."

وأضاف باول للتأكيد على ما يحدث مع حالة عدم اليقين: "الأمر لا يختلف عن القيادة في ليلة ضبابية أو المشي في غرفة مظلمة مليئة بالأثاث. أنت فقط تبطئ من سرعتك."