إيرادات هائلة بين مايكروسوفت وOpenAI تكشف أسرار الشراكة

عشرة مليارات دولار في ثلاثة أشهر فقط: هذا ما سجّلته Microsoft إيراداتٍ من ترتيباتها التجارية مع OpenAI في الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026، أي ما يقارب 11% من إجمالي إيراداتها الفصلية. الرقم يأتي في وقتٍ تتنافس فيه الشركتان على العملاء أنفسهم، ويُظهر أن الشراكة بينهما لم تتحوّل إلى قطيعة مالية رغم ذلك.

وكشفت Microsoft الأرقام يوم الأربعاء في إفصاحٍ مقدَّم إلى الجهات التنظيمية. بلغت إيراداتها الإجمالية في الربع نفسه 92.3 مليار دولار. وهو الربع الأول من السنة المالية 2027، إذ تبدأ السنة المالية للشركة في يوليو.

ما حجم ما تدفعه OpenAI لـMicrosoft فعلاً؟

بحسب الإفصاح، بلغت إيرادات Microsoft من OpenAI 24.1 مليار دولار خلال السنة المالية 2026 كاملة. أما الربع الأخير وحده فسجّل 10 مليارات دولار، ما يعني أن الوتيرة الفصلية الحالية تعادل نحو 40 مليار دولار على أساس سنوي.

وهناك رقم آخر لا يقلّ دلالة: بلغت مستحقات Microsoft غير المسدَّدة على OpenAI 7.2 مليار دولار في نهاية سبتمبر، مقابل 6 مليارات دولار في نهاية يونيو. وتمثّل هذه المستحقات مبالغ مترتبة عن معاملات سابقة، لا إيراداتٍ إضافية. لكنها ارتفعت بنحو 1.2 مليار دولار خلال الربع.

من أين تأتي الإيرادات؟

لم توضح Microsoft كيف تتوزّع الإيرادات بين مدفوعات تقاسم الإيرادات ومقابل خدمات Azure، منصتها للحوسبة السحابية. هذا الغموض مهم، لأن كل بند منهما يعكس علاقة مختلفة: الأول حصة من أرباح شركة ناشئة، والثاني فاتورة عميل يشتري خدمات تشغيل.

ثمة معطيات سابقة تساعد على فهم الصورة، وإن لم تحسم السؤال. ففي نوفمبر 2025 نشرت TechCrunch، استناداً إلى وثائق مسرّبة، أن Microsoft تلقّت 865.8 مليون دولار صافي مدفوعات تقاسم إيرادات من OpenAI خلال الأشهر التسعة الأولى من 2025. وتفيد تقارير بأن OpenAI تتقاسم 20% من إيراداتها مع Microsoft، لكن أياً من الشركتين لم يؤكد هذه النسبة علناً. وكانت وكالة رويترز قد تناولت خطط تقاسم الإيرادات في تقرير سابق عن هذا الملف. وقد تواصلت TechCrunch مع Microsoft للحصول على مزيد من التفاصيل.

شراكة تتراخى قيودها لا التزاماتها

بدأت الشركتان تخفيف شراكتهما التي كانت حصرية في أكتوبر 2025. حينها تخلّت Microsoft عن قبضتها على OpenAI، ما منح الشركة الناشئة حرية أكبر في التعامل مع مزوّدي خدمات سحابية آخرين. وفي المقابل، التزمت OpenAI بشراء خدمات Azure بقيمة إضافية قدرها 250 مليار دولار.

ثم جاء اتفاق أبريل 2026 ليجمع الأمرين معاً. فهو يجيز لـOpenAI التعاون مع منافسي Microsoft في الحوسبة السحابية، لكنه يُلزمها بمواصلة تقاسم الإيرادات مع Microsoft حتى عام 2030، ضمن سقف محدد.

ماذا عن حصة Microsoft في OpenAI؟

بعد إعادة الهيكلة الرأسمالية في أكتوبر 2025، كانت Microsoft تملك نحو 27% من OpenAI. وانخفضت الحصة إلى نحو 25% في يونيو، ثم إلى 24% في سبتمبر. ولم تحدّد Microsoft سبب هذا التراجع في ملكيتها. وكانت الشركة قد استثمرت أكثر من 13 مليار دولار في OpenAI بموجب الاتفاق السابق بينهما.

ما الذي تعنيه الأرقام لمن هم خارج الشركتين؟

الإفصاح يتحدث عن علاقة بين شركتين عملاقتين، ولا يتناول سوق العمل ولا الشركات الصغيرة والمتوسطة. وهذا ما يجعل قراءته بحذر ضرورية. فمن يتابع أثر الذكاء الاصطناعي في الوظائف والأجور لن يجد في هذه الأرقام جواباً مباشراً، بل صورة عن حجم الأموال التي تدور حول تشغيل هذه التقنية وتمويلها.

والسؤال الأبرز في المرحلة المقبلة هو ما إذا كانت الإيرادات ستواصل الارتفاع بينما يزداد التنافس على العملاء نفسهم. وهناك أسئلة أخرى تنتظر إجابات: كيف تتوزّع الإيرادات بين تقاسم الحصص وخدمات Azure؟ وهل سيتواصل ارتفاع المستحقات غير المسدَّدة؟ وإلى أي حد سيستمر تراجع حصة Microsoft في ملكية OpenAI؟ أما سقف تقاسم الإيرادات الممتد حتى 2030 فسيحدد في النهاية كم ستجني Microsoft من نجاح شريكتها ومنافستها في آن واحد.