ارتفاع أسعار الفائدة وتأثير الحرب الإيرانية

تأثير الحرب الإيرانية على أسعار الفائدة

• كان للقفزة في أسعار الوقود الناجمة عن الحرب في إيران تأثير آخر قد يؤثر أيضًا على الموارد المالية للعديد من الأمريكيين: ارتفاع أسعار الفائدة.

ارتفاع أسعار الفائدة وتأثيره على القروض

فقد ارتفعت أسعار الفائدة طويلة الأجل بسرعة منذ بدء الحرب في 28 فبراير، مما أدى إلى ارتفاع تكلفة قروض الرهن العقاري وقروض السيارات والاقتراض التجاري. ومع احتمال ارتفاع تدابير التضخم في الأشهر المقبلة، تتلاشى احتمالات خفض أسعار الفائدة هذا العام من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وبدلاً من ذلك، يرى المستثمرون في وول ستريت أن الاحتمالات تتزايد في رفع أسعار الفائدة بدلاً من ذلك.

تغير توقعات المستثمرين بشأن خفض أسعار الفائدة

وتمثل حقيقة أن رفع سعر الفائدة أصبح سيناريو معقولاً حتى وإن كان معظم الاقتصاديين لا يزالون يرون أنه من غير المحتمل تحولاً حاداً عن أوائل هذا العام، عندما كان النقاش يركز أكثر على عدد المرات التي سيخفض فيها الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي، بدلاً من ما إذا كان سيفعل ذلك على الإطلاق.

تصريحات كريشنا غوها حول التخفيضات المستقبلية

وكتب كريشنا غوها، رئيس قسم الاقتصاد في Evercore ISI، وهو بنك استثماري، يوم الثلاثاء: "نعتقد أن التخفيضات قد تأخرت ولم يتم تأجيلها". "السؤال هو، هل سيتأخر إلى سبتمبر، أم سيتأخر إلى ديسمبر، أم سيتأخر إلى أجل غير مسمى" إلى عام 2027؟

وجهات نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي حول التضخم

قال أوستان جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، في مقابلة يوم الاثنين إنه إذا ارتفع التضخم مع بقاء معدل البطالة مستقرًا، وأظهر الأمريكيون علامات على توقع ارتفاع التضخم في المستقبل، "فهناك قواعد واضحة في اللعبة، وهي أن زيادة أسعار الفائدة يجب أن تكون مطروحة على الطاولة". يشارك "جولسبي" في اجتماعات لجنة تحديد أسعار الفائدة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، ولكنه ليس واحدًا من بين 12 ناخبًا هذا العام.

توقعات وول ستريت لأسعار الفائدة

لم يعد المستثمرون في وول ستريت يتوقعون أي تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، وفقًا لتسعير العقود الآجلة التي تتبعها CME Fedwatch. وارتفعت احتمالات رفع أسعار الفائدة بحلول شهر أكتوبر إلى ما يقرب من 25%، بعد أن كانت صفراً قبل أسبوع واحد فقط.

معضلة الاحتياطي الفيدرالي في ظل التضخم

في وقت متأخر من يوم الاثنين، قالت ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، في بيان مكتوب إن حالة عدم اليقين التي خلقتها الحرب الإيرانية تعني "عدم وجود مسار واحد أكثر احتمالاً" لسعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتحرك صعودًا أو هبوطًا أو يبقى دون تغيير في الأشهر المقبلة.

تأثير أسعار الغاز على الاقتصاد

لقد خلقت الحرب معضلة صعبة للاحتياطي الفيدرالي. يتوقع معظم الاقتصاديين أن الصراع قد يؤدي إلى تفاقم التضخم من خلال رفع أسعار الغاز. ولكن عندما ترتفع أسعار الغاز بشكل كبير على سبيل المثال 5 دولارات للغالون لفترة طويلة قد يجبر المستهلكين على تقليص الإنفاق في أماكن أخرى لتعويض ارتفاع تكاليف الغاز، مما يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد وربما يدفع البطالة إلى الارتفاع.

تحليل جوناثان بينغل حول التضخم وأسعار الفائدة

"وقال جوناثان بينغل، الخبير الاقتصادي: "على الأرجح أن زيادة التضخم يعني ارتفاع أسعار الفائدة. "ومن ناحية أخرى، فإن صدمة أسعار الطاقة هذه ستكون بمثابة رياح معاكسة للنمو."

استجابة الاحتياطي الفيدرالي لارتفاع التضخم

عادةً ما يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أو يبقيها دون تغيير لمكافحة التضخم، في حين أنه غالبًا ما يخفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد وخفض البطالة.

تحديات الاحتياطي الفيدرالي في التعامل مع التضخم

عندما ترتفع أسعار البنزين، فإن الاستجابة القياسية للبنك المركزي هي التغاضي عن الزيادة في التضخم التي تنتج عن ذلك لأنها غالبًا ما تكون ظاهرة مؤقتة. في هذه الحالة، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يخفض أسعار الفائدة إذا بدأ القلق من تفاقم البطالة.

تصريحات جيروم باول حول التضخم

ومع ذلك، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في مؤتمر صحفي الأسبوع الماضي، إن افتراض أن التأثير سيكون مؤقتًا هو أمر أكثر صعوبة الآن لأن التضخم كان أعلى من هدفه البالغ 2% لمدة خمس سنوات، مما أثار استياء العديد من الأمريكيين من الاقتصاد.

توقعات التضخم وأسعار الفائدة في المستقبل

في الوقت الحالي، يركز العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكبر على خطر ارتفاع التضخم، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير في الأشهر المقبلة. ويتوقع الاقتصاديون في بنك UBS أن يقفز التضخم، وفقًا للمقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، إلى 3.4% هذا الشهر وينهي العام عند 3%، أي أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

تحليل جولسبي حول البطالة والتضخم

وقال جولسبي إن معدل البطالة "منخفض ومستقر نوعًا ما". "لذا فإن هذا ليس بعيدًا عن الهدف كما هو الحال بالنسبة للتضخم في الوقت الحالي. والآن لتراكم صدمة تضخم ثانية تجعلني أشعر بقلق أكبر قليلاً من جانب التضخم أكثر من جانب البطالة في الوقت الحالي."

ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل

عندما يتوقع المستثمرون أن يُبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الرئيسي قصير الأجل أعلى لفترة أطول، ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل. وقد ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من أقل بقليل من 4% في 27 فبراير، أي قبل يوم من بدء الحرب مع إيران، إلى ما يقرب من 4.4% يوم الأربعاء.

وتتبع معدلات الرهن العقاري عن كثب لمدة 10 سنوات، ويبلغ متوسط الرهون العقارية ذات السعر الثابت لمدة 30 عامًا الآن 6.22%، وفقًا لشركة الرهن العقاري العملاقة فريدي ماك، بعد أن كان أقل بقليل من 6% قبل الحرب.