اندماج يونيون باسيفيك ونورفولك ساذرن يثير الجدل

أرباح يونيون باسيفيك ونورفولك ساذرن القوية

حققت كل من يونيون باسيفيك ونورفولك ساذرن أرباحًا قوية يوم الخميس حيث واصلت السكك الحديدية إثبات صحة اندماجهما المقترح بقيمة 85 مليار دولار.

صفقة الاندماج المقترحة بين الشركتين

تريد يونيون باسيفيك شراء نورفولك ساذرن في صفقة من شأنها أن تنشئ أول خط سكة حديد عابر للقارات. وتواجه هذه الصفقة مراجعة مطولة من قبل مجلس النقل السطحي الأمريكي قبل أن تتمكن الشركتان من دمج شبكة يونيون باسيفيك الواسعة في الغرب مع عمليات نورفولك ساذرن في شرق الولايات المتحدة.

نتائج يونيون باسيفيك المالية

وقالت شركة يونيون باسيفيك التي تتخذ من أوماها بولاية نبراسكا مقرًا لها إنها ربحت 1.79 مليار دولار أو 3.01 دولار للسهم الواحد في هذا الربع. وقد ارتفع هذا المبلغ من 1.67 مليار دولار أو 2.75 دولار للسهم الواحد قبل عام. وبدون 41 مليون دولار من تكاليف الاندماج، كانت السكك الحديدية ستحقق 3.08 دولار للسهم الواحد، ولكن أي من الرقمين كان سيتفوق على تقديرات وول ستريت البالغة 2.97 دولار للسهم الواحد.

نتائج نورفولك ساذرن المالية

قالت شركة نورفولك ساذرن التي يقع مقرها في أتلانتا بعد ظهر يوم الخميس أنها حققت 711 مليون دولار، أو 3.16 دولار للسهم الواحد في الربع الأول من العام. وهذا أقل من 1.1 مليار دولار، أو 4.85 دولار للسهم الواحد، قبل عام.

التأثيرات المحتملة على الأرباح

تأثرت كل من أرقام العام الماضي ونتائج هذا العام بقضايا لمرة واحدة بما في ذلك مبيعات الأراضي الكبيرة ومدفوعات التأمين المتعلقة بانحراف قطار شرق بالستاين بولاية أوهايو عن مساره العام الماضي وبعض التكاليف المتعلقة بالاندماج وإعادة الهيكلة هذا العام.

وبدون هذه الأمور، قالت السكك الحديدية إن أرباحها ارتفعت بحوالي 2% لتصل إلى 3.30 دولار للسهم الواحد في الربع، وهو ما تجاوز أيضاً تقديرات المحللين الذين استطلعتهم شركة FactSet Research الذين توقعوا أرباحاً بقيمة 3.19 دولار للسهم الواحد.

دعم الاندماج والتحديات المحتملة

كتب الرئيس التنفيذي لشركة يونيون باسيفيك جيم فينا رسالة إلى الموظفين أكد فيها أنه يعتقد أن الاندماج أمر رائع لأمريكا لأنه سيمكن السكك الحديدية من توصيل البضائع بسرعة أكبر ومساعدة الشركات التي تعتمد على شحناتها من المواد الخام والمنتجات النهائية.

ردود الفعل من النقابات والشركات

وقد حظي الاندماج بدعم أكبر نقابة للسكك الحديدية وأكثر من 400 نقابة أخرى، لكن بعض الشركات وخاصة منتجي المواد الكيميائية قالوا إنهم يعتقدون أن الصفقة ستضر بالمنافسة وتؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

كتب فينا: "في حين أن يونيون باسيفيك لديها فرص جيدة للنمو، فإن صناعة السكك الحديدية ستواجه تحديات التكنولوجيا في صناعات النقل بالشاحنات والشحن". "تواصل يونيون باسيفيك الاستثمار في التكنولوجيا، ولكن إذا أردنا حقًا المنافسة وتنمية الأعمال، يجب أن يكون لدينا شبكة مهيأة لتقديم خدمة سلسة بسعر فعال من حيث التكلفة، مما يجعل المصنعين في وضع يسمح لهم بالفوز في السوق."

التحديات التكنولوجية في صناعة السكك الحديدية

قال جيف وينداو المحلل في شركة إدوارد جونز إنه إذا أصبح النقل بالشاحنات ذاتية القيادة شائعًا، فإن النقل بالشاحنات سيكون منافسًا أقوى للسكك الحديدية، كما يتعين على يونيون باسيفيك أيضًا أن تنافس خطوط السكك الحديدية الكندية التي تتمتع ببعض المزايا لأن شبكاتها تمتد بالفعل من الساحل إلى الساحل في كندا وتمتد إلى الولايات المتحدة.

وقال: "يمكنك أن ترى أين تصبح البيئة أكثر تنافسية بشكل متزايد. وتحتاج إلى الاستمرار في إجراء التحسينات. ومن المحتمل في مرحلة ما أن تكون مقيدًا بشبكتك في ما يمكنك القيام به."

مخاوف المنافسة من الاندماج

أرسلت شركة BNSF خطابًا إلى عملائها الشهر الماضي تحثهم فيه على التعبير عن مخاوفهم بشأن الاندماج إلى مجلس مراقبة النقل لأن تلك السكك الحديدية، المملوكة لشركة بيركشاير هاثاواي المملوكة لوارن بافيت، تعتقد أن الاندماج سيضر بالمنافسة في الصناعة. وقالت شركة BNSF إنها تعتقد أن خطوط السكك الحديدية يمكن أن تخدم عملاءها بشكل أفضل من خلال التعاون بدلاً من القيام بعمليات اندماج مكلفة ومعقدة.

آراء الشركات المنافسة

كما أعربت شركتا CPKC والسكك الحديدية الوطنية الكندية عن تفضيلهما لإبرام المزيد من الاتفاقيات التعاونية بدلاً من الاندماج، لكن الرئيس دونالد ترامب قال إن الصفقة تبدو جيدة بالنسبة له.

تأثير الاندماج على السوق

وقال فينا إنه يعتقد أن معارضة خطوط السكك الحديدية الأخرى تُظهر أنهم يعلمون أن هذا الاندماج سيمنح شركة يونيون باسيفيك ميزة تنافسية ستجبرهم على إجراء تغييرات.

وقارن المعارضة لهذا الاندماج برد الفعل العنيف الذي واجهته الولايات المتحدة في عام 1867 لموافقتها على دفع 7.2 مليون دولار أمريكي للاستحواذ على ألاسكا من روسيا. وقال فينا: "لا أعتقد أن أحدًا قد يدعي أن تلك الصفقة كانت سيئة بالنسبة لأمريكا".

استعدادات الاندماج والتوقعات المستقبلية

وقال مارك جورج الرئيس التنفيذي لشركة نورفولك ساذرن إن كلا خطي السكك الحديدية يركزان على التأكد من عدم وجود مشاكل كبيرة في الاندماج إذا تمت الموافقة على هذا الاندماج.

وأضاف: "علينا أن ندخل في هذا الاندماج كلانا يعمل بشكل جيد حقًا. وسيضمن ذلك بالتأكيد وجود أساس جيد للاندماج. وفي الوقت الحالي، كلانا في وضع قوي."

أهداف يونيون باسيفيك ونورفولك ساذرن

قالت Union Pacific إنها لا تزال على المسار الصحيح لتحقيق أرباح هذا العام بما يتماشى مع هدفها الثلاثي لتحقيق نمو من رقم واحد إلى رقمين منخفضين.

تحسين الإنتاجية والنمو المستقبلي

وقد تمكنت يونيون باسيفيك في هذا الربع من العام من تحقيق نمو بنسبة 3% في الإيرادات إلى حد كبير من خلال ارتفاع الأسعار على الرغم من أن عدد حمولات العربات التي سلمتها كان ثابتًا بشكل أساسي. كانت القصة مماثلة في شركة نورفولك ساذرن حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 2% على الرغم من ثبات حجم الشحنات.

زادت شركة نورفولك ساذرن من هدفها الثلاثي لتحسين الإنتاجية بحلول نهاية عام 2026 إلى 600 مليون دولار. وكانت السكك الحديدية قد وعدت في السابق بتحقيق مكاسب إنتاجية بقيمة 550 مليون دولار.