نموذج مستشفيات يربح بتحفيز الشفاء وتحسين الرعاية

أعلنت شركة Even Healthcare الهندية الناشئة جمع 50 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة «ب» (Series B) بالأسهم وحدها، بتقييم بلغ 300 مليون دولار. وهذا رهانٌ على فكرة تبدو عكسية في سوقٍ تربح فيه المستشفيات عادةً من كثرة الفحوص والعمليات وطول الإقامة: مستشفى يُكافئ الأطباء على تعافي المريض لا على حجم الفواتير. ويأتي الرهان والشركة ما زالت خاسرة، ما يطرح السؤال: هل يمكن لنموذج يخفّض التكاليف ويحسّن النتائج أن يصمد مالياً؟

قاد الجولةَ صندوق Khosla Ventures، وشاركت فيها Alpha Wave. وهذا التقييم يساوي ثلاثة أمثال قيمة الشركة قبل 18 شهراً، وبه يتجاوز إجمالي ما جمعته Even من رأس المال 120 مليون دولار. وكان Khosla Ventures، وهو صندوق استثمار جريء مقرّه وادي السيليكون (Silicon Valley)، قد دعم الشركة منذ جولة التمويل الأولية عام 2021.

ماذا ستفعل Even بالأموال الجديدة؟

تخطّط الشركة لافتتاح خمسة مستشفيات جديدة في مدينة بنغالورو جنوبي الهند خلال الأشهر الستة المقبلة، بتمويل من هذه الجولة. وتملك Even اليوم مستشفيين في المدينة نفسها، تقول إنهما بلغا الربحية التشغيلية خلال عام من افتتاحهما. لكن هذه الربحية لا تشمل الاستهلاك (depreciation)، وهو تفصيل يغيّر قراءة الرقم.

والتوسّع مكلف: تستأجر Even مبانيَ مستشفياتها بعقود مدتها 20 عاماً، وتنفق على تجهيزها الداخلي وعلى المعدات الطبية. ومن هنا يأتي سؤال الشركات الصغيرة والمتوسطة في القطاع الصحي: هل يمكن لنموذج يقوم على الأصول الثقيلة أن يتكرّر بسرعة دون أن يستنزف السيولة؟

لم تبدأ Even ببناء مستشفياتها. اعتمدت في البداية على مستشفيات شريكة لعلاج أعضائها، ثم غيّرت المسار بعدما رصدت في رعاية تلك المستشفيات فحوصاً وتوصيات جراحية رأتها غير ضرورية. ويشرح المؤسس المشارك مايانك بانيرجي (Mayank Banerjee) القرار قائلاً: «نعتقد أن المرضى لا يحصلون على تجربة سيئة فحسب، بل إن شركات التأمين تحصل كذلك على صفقة اقتصادية سيئة. ونتيجة لذلك قررنا إصلاح ذلك ببناء مستشفياتنا الخاصة».

كيف يختلف نموذج الحوافز؟

يقوم نموذج Even على الجمع بين التمويل والتكنولوجيا وتقديم الرعاية، بحيث تُكافأ النتائج الصحية لا عدد الإجراءات. وفي الهند، كما يوضح السياق، تربح المستشفيات عادةً أكثر حين يخضع المريض لفحوص وإجراءات إضافية أو يطيل إقامته، حتى لو لم تكن ضرورية. وتقول Even إن نموذجها يقدّم رعاية المريض على العلاجات التي ترفع الفاتورة الطبية.

وتنعكس هذه الفلسفة على كل من يعمل في الشركة:

• الأطباء: يتقاضون رواتب ثابتة لا ترتبط بعدد الفحوص أو العمليات، ويمكن أن يحصلوا على مكافآت مرتبطة بالنتائج السريرية التي يبلّغ عنها المرضى أنفسهم.

• مديرو المستشفيات: يتلقون رواتب وحوافز على مستوى الشركة، لا تعويضات مرتبطة بالإجراءات.

• فرق التسويق: تركّز على استقطاب المرضى لا على الإيراد المتحقق من كل مريض.

• جميع الموظفين: يحصلون على أسهم في الشركة، من الأطباء إلى العاملين في المستشفيات.

ويقول بانيرجي إن حوافز الموظفين تدعم أداء الشركة على المدى الطويل، لا زيادة الفواتير الطبية. وهذا يمسّ سوق العمل مباشرةً: ففي هذا النموذج يرتبط دخل الطبيب والموظف بنجاح الشركة لا بحجم ما يُفوتَر للمريض.

ماذا تقول الأرقام عن النتائج؟

تأتي معظم إيرادات Even من مرضى يدفعون ثمن العلاج، وتحقق إيرادات أيضاً عبر علاقاتها مع شركات التأمين. وتعمل الشركة مع شركاء من شركات التأمين على صيغة تعويض عن حالات الاستشفاء التي تساعد Even على منعها.

وتتابع Even تعافي المرضى بعد العلاج بمقاييس طبية معروفة. ومن ذلك مقياس أكسفورد للركبة (Oxford Knee Score) الذي تقيس به الألم والحركة بعد عمليات استبدال الركبة. وتنشر نتائج مستشفياتها إلى جانب أرقام أنظمة صحية أخرى. وتقول الشركة إن:

• معدل إعادة الإدخال غير المخطط له لديها أقل من 1%، مقابل معيار في القطاع يتراوح بين 8% و15%.
• مرضاها يقضون في المستشفى وقتاً أقل بنسبة 40%.
• نهجها وفّر على شركات التأمين أكثر من 500 مليون روبية (نحو 5.27 مليون دولار).

هذه أرقام تقدّمها الشركة عن نفسها، ولا يتضمن ما لدينا تحققاً مستقلاً منها. أما المستثمرون فيرون فيها ما يكفي. فقد قال فينود كوسلا (Vinod Khosla)، مؤسس Khosla Ventures: «النتائج السريرية والاقتصادية حتى الآن تمنحنا قناعة بأن هذا يمكن أن يصبح نموذجاً جديداً مهماً للرعاية الصحية في الهند وخارجها». وأضاف جاي ساجناني (Jai Sajnani)، الشريك في الصندوق: «نتطلع إلى مساعدة فريق Even على جعل الرعاية الجيدة في متناول كل أسرة في بنغالورو وعبر الهند». وبحسب الصندوق، كان أداء مستشفيات Even في مراحله الأولى من العوامل التي دفعته إلى قيادة الجولة.

والخسائر؟ ثمن النمو وكلفته البشرية

الصورة المالية أقل بريقاً. فقد سجلت Even صافي خسارة بلغ 902 مليون روبية (نحو 9.50 مليون دولار) في السنة المالية 2025، أي أعلى بنحو 25% من العام السابق، مقابل إيرادات بلغت 272 مليون روبية (نحو 2.86 مليون دولار).

وكان للتوازن بين النمو والإنفاق ثمنه في سوق العمل. فبحسب موقع Entrackr الهندي لأخبار الشركات الناشئة، سرّحت Even نحو 350 موظفاً في أغسطس. ووصف بانيرجي إعادة الهيكلة بأنها كانت صعبة، وقال إن المتضررين حصلوا على تعويضات نهاية الخدمة وتمديد للتأمين الصحي وتسريع لاستحقاق أسهمهم. وتوظّف الشركة اليوم نحو 650 شخصاً، بينهم نحو 300 طبيب بدوام كامل.

على صعيد الحجم، لدى Even نحو 250 ألف عضو، وسجّلت منذ إطلاقها عام 2021 أكثر من 750 ألف تفاعل مع المرضى، تشمل الاستشارات والفحوص التشخيصية والعمليات الجراحية.

وفي مقابلة مع TechCrunch، قال بانيرجي إن الشركة قد تصبح رابحة خلال أشهر لو أوقفت الإنفاق على التوسّع. لكنها اختارت غير ذلك، إذ يقول: «في الوقت الحالي، نحن نستثمر في النمو وفي خدمة مزيد من المرضى». ورفض تحديد موعد متوقع لبلوغ الربحية.

وهنا يكمن الاختبار الحقيقي في بلد هو الأكثر سكاناً في العالم. فالمستشفيان الأوّلان أظهرا أن المعادلة قد تعمل على نطاق صغير، لكن المستشفيات الخمسة المقبلة في بنغالورو ستكشف خلال الأشهر الستة القادمة ما إذا كانت الرواتب الثابتة والعقود الطويلة والأسهم الموزعة على الموظفين قادرة على الصمود حين يتسع النموذج، وما إذا كانت الربحية التي تتحدث عنها الشركة ستشمل الاستهلاك أيضاً. وإلى أن يتضح ذلك، يبقى رهان المستثمرين مرهوناً بوعد لم يُحدَّد له موعد.