ارتفاع الأسهم الصغيرة: تحول في وول ستريت

فجأة، يبدو أن الأسهم الأصغر حجمًا أصبحت تُحدث ضجة أكبر في وول ستريت.

الأداء الأخير للأسهم الصغيرة مقارنة بالأسهم الكبيرة

بعد أن هُزمت من قبل منافسيها الكبار لسنوات، أظهرت بعض الأسهم الأصغر في وول ستريت المزيد من الحيوية مؤخرًا. دفعت الآمال في التخفيضات القادمة في أسعار الفائدة المستثمرين إلى النظر إلى الأسهم الأصغر من منظور مختلف.

فالشركات الأصغر حجمًا، والتي غالبًا ما تتحمل أعباء ديون ثقيلة، يمكن أن تشعر بارتياح أكبر من انخفاض تكاليف الاقتراض مقارنة بالشركات الضخمة متعددة الجنسيات. بالإضافة إلى ذلك، قال المنتقدون إن أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى التي كانت تحمل السوق لسنوات كانت تبدو باهظة الثمن بعد ارتفاعها الصاروخي.

زيادة الاستثمارات في الأسهم الصغيرة

فقد قفزت الأسهم الصغيرة في مؤشر راسل 2000 قفزة مذهلة بنسبة 11.5% على مدار خمسة أيام، بدءًا من 11 يوليو. وبدا هذا الارتفاع مذهلاً أكثر عند مقارنته بالمكاسب الفاترة التي بلغت 1.6% للأسهم الكبيرة في مؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة. قام المستثمرون بضخ 9.9 مليار دولار في الصناديق التي تركز على الأسهم الأمريكية الصغيرة الأسبوع الماضي، وهو أكبر مبلغ منذ عام 2007، وفقًا للاستراتيجيين في دويتشه بنك.

تحليل المحللين حول صحة السوق

كانت جميعها إشارات مشجعة للمحللين، الذين يقولون إن السوق التي ترتفع فيها العديد من الأسهم أكثر صحة من السوق التي تعتمد على عدد قليل من النجوم.

أسباب التفاؤل حول الأسهم الصغيرة هذه المرة

إذا كان كل هذا يبدو مألوفًا، فينبغي أن يكون كذلك. فقد ظهر الأمل في اتساع نطاق السوق بشكل دوري في وول ستريت، بما في ذلك أواخر العام الماضي. وفي كل مرة، كان ينتهي الأمر في كل مرة بالتلاشي، واستأنفت شركات التكنولوجيا الكبرى هيمنتها.

التوقعات السياسية وتأثيرها على السوق

بالطبع، تبدو هذه المرة مختلفة في بعض النواحي. ربما جاء بعض التعزيز للأسهم الصغيرة من ارتفاع التوقعات باكتساح الجمهوريين في انتخابات نوفمبر/تشرين الثاني، بعد الأداء الكارثي للرئيس جو بايدن في المناظرة الشهر الماضي. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع الأسهم الأمريكية التي يُنظر إليها على أنها تستفيد من البيت الأبيض الذي قد يكون معاديًا للتجارة الدولية، من بين أمور أخرى.

توقعات خفض أسعار الفائدة وتأثيرها على الأسهم

كما يعتقد المتداولون أيضًا أن خفض أسعار الفائدة بات وشيكًا أكثر من ذي قبل، حيث بلغت التوقعات مؤخرًا 95% من الثقة في أن الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ خطوة في أقرب وقت ممكن في سبتمبر/أيلول، وفقًا لبيانات مجموعة CME

ولكن لا يزال بعض المستثمرين المحترفين غير مقتنعين تمامًا حتى الآن.

التحديات التي تواجه الأسهم الصغيرة

تقول ليزا شاليت، كبيرة مسؤولي الاستثمار في مورجان ستانلي لإدارة الثروات: "تلاشى المطاردة في الأسهم الصغيرة، والتي من المحتمل أن تكون غير مستدامة".

مخاوف من استدامة الارتفاع في الأسهم الصغيرة

وتشير إلى أن 60% من الشركات المدرجة في مؤشر الشركات الصغيرة تعاني من الربحية، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن شركات الأسهم الخاصة قد أخرجت بالفعل العديد من الشركات التي تجني الأموال من سوق الأسهم. تميل الأسهم الأصغر أيضًا إلى أن تكون أكثر اعتمادًا على إنفاق المستهلكين من الشركات الأكبر حجمًا، كما أن المستهلكين في الطرف الأدنى من طيف الدخل يظهرون بالفعل ضغوطًا من الأسعار التي لا تزال مرتفعة.

تأثير التضخم على أداء الأسهم الصغيرة

وتبدو تخفيضات أسعار الفائدة أكثر احتمالاً بعد أن تحدث مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن خطر الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لفترة طويلة. ولكن قد لا يقوم الاحتياطي الفدرالي بتخفيض أسعار الفائدة بالسرعة أو بالعمق الذي كان عليه في الدورات السابقة إذا ظل التضخم مرتفعًا لفترة أطول، كما يشك بعض المستثمرين.

الخاتمة： مستقبل الأسهم الصغيرة في السوق

كما أن الأسهم الصغيرة، التي عانت خلال خمسة أرباع من تقلص الأرباح بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، من غير المرجح أن تحصل على دفعة في الأرباح التي تحققها موجة الذكاء الاصطناعي التي تجتاح الاقتصاد، وفقًا للاستراتيجيين في معهد بلاك روك للاستثمار.