الأرجنتين تتنفس بحرية بعد رفع قيود العملة

صرف صندوق النقد الدولي يوم الثلاثاء الدفعة الأولى من خطة الإنقاذ الجديدة للأرجنتين بقيمة 20 مليار دولار بعد أن ألغى الرئيس خافيير ميلي معظم القيود الصارمة على رأس المال والعملة في الأرجنتين. ولسنوات، كانت القيود تحدد سعر الصرف الرسمي وتمنع الشركات والأفراد من نقل الأموال بحرية.

وقالت السلطة النقدية إن الاحتياطيات في البنك المركزي الأرجنتيني وصلت إلى 36.8 مليار دولار يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى لها منذ عامين، مما أعطى ميلي القوة النارية التي كان يحتاجها لرفع الضوابط. وقد أدى ضخ الأموال الجديدة إلى بدء ساعة مقامرة ميلي عالية المخاطر لإلغاء سوق العملة المشوهة للغاية وتوجيه اقتصاد البلاد المعروف بتقلباته نحو الانتعاش الذي وعد به بعد آلام التقشف.

في مؤتمر صحفي إلى جانب وزير الخزانة الأمريكي الزائر سكوت بيسنت، كان ميلي مبتهجًا وهو يعلن يوم الاثنين، عندما تم رفع الضوابط، النسخة الأرجنتينية من "يوم التحرير" الذي أعلنه الرئيس دونالد ترامب.

وقال: "بعد 15 عامًا من ضوابط رأس المال، تخلصنا من السندان الذي كنا مقيدين به".

لقد كان الأرجنتينيون يتدافعون لفهم ما يعنيه هذا بالنسبة لهم ولرئيسهم التحرري الراديكالي وللعالم بأسره.

ما هي ضوابط العملة؟

تم تطبيقها لأول مرة في عام 2011 خلال الإدارة الشعبوية للرئيسة آنذاك كريستينا فرنانديز دي كيرشنر، وهي عبارة عن نصف دزينة من اللوائح الهامة التي تحد من الوصول إلى العملات الأجنبية كضمانة ضد هروب رؤوس الأموال.

حتى يوم الاثنين، كانت القيود - المعروفة شعبياً باسم "el cepo" أو "الفخ" - تجعل من المستحيل تقريباً على الشركات إرسال الأرباح إلى الخارج وعلى الأرجنتينيين شراء الدولار. جفت الاستثمارات الأجنبية. واستنفد البنك المركزي احتياطياته الثمينة من العملة لدعم البيزو، مما أدى إلى تعدد أسعار الصرف وسوق سوداء واسعة.

مفضلين الادخار بأكوام من أوراق المئة دولار المخبأة تحت المراتب بدلاً من عملتهم التي انخفضت قيمتها بشكل مزمن، باع الأرجنتينيون من الطبقة الوسطى بيزو بسعر السوق السوداء، الذي بلغ 1375 بيزو للدولار يوم الجمعة الماضي، مقارنة بسعر رسمي قدره 1097 بيزو.

وقد أبقى ميلي على نظام سعر الصرف المثير للجدل مع ما يسمى بـ"الربط الزاحف" الذي منع البيزو حتى يوم الاثنين من الانخفاض بأكثر من 1% مقابل الدولار شهريًا.

كتب كارلوس باني، وهو كاتب عمود سياسي بارز، يوم الثلاثاء في صحيفة "لا ناسيون" الأرجنتينية: "كانت هذه طريقة لإبقاء الدولار تحت السيطرة حتى لا يمتد انخفاض قيمة العملة إلى الأسعار". "من من منظور سياسي، التزمت حكومة ميلي بقضية واحدة - الحد من التضخم. وهذا هو السبيل لكسب الأصوات والاحتفاظ بالسلطة وزيادتها في نهاية المطاف".

لماذا إطلاق "الفخ" الآن؟

لقد أصبح ربط البيزو المصطنع بالدولار مكلفاً بشكل متزايد بالنسبة للبنك المركزي للدفاع عنه - فمنذ منتصف مارس/آذار، نزف نحو 2.5 مليار دولار.

وقال إجناسيو لاباكي، كبير المحللين في شركة ميدلي جلوبال أدفايزرز لاستشارات المخاطر: "إن الحفاظ على هذا النمط زاد من ضعف الأرجنتين". "لم يعد يعمل كمرساة ضد التضخم ولم يكن ذلك جيدًا لتراكم الاحتياطيات."

وللحيلولة دون حدوث تهافت محتمل على البيزو بعد إلغاء الضوابط، كان على ميلي أن يعيد ملء احتياطيات البنك المركزي المنخفضة بشكل غير مستقر. وعلى الرغم من إحجام صندوق النقد الدولي عن زيادة انكشافه على أكبر مدين له، إلا أن ميلي حصل على خطوط ائتمان جديدة كبيرة بعد أشهر من المفاوضات - 12 مليار دولار مقدمًا يوم الثلاثاء من صندوق النقد الدولي، ومليارات أخرى من البنوك متعددة الأطراف، وخط مقايضة ائتماني بقيمة 5 مليارات دولار مع الصين.

وأدى رفع الضوابط إلى إنهاء نظام أسعار الصرف الموازية، والسماح بتعويم البيزو بحرية ضمن نطاق أولي يتراوح بين 1000 و1400 بيزو للدولار الواحد.

وأغلقت الأسواق يوم الثلاثاء بتقلبات أقل بكثير مما كان متوقعًا، حيث تم تداول البيزو عند 1,230 بيزو للدولار - تاركًا فجوة ضيقة بنسبة 7% مع الدولار في السوق السوداء والتي قال المسؤولون إنها تبشر بالخير لجهود ميلي لتوحيد أسعار الصرف.

كيف يؤثر ذلك على الأرجنتينيين العاديين؟

أنهى ميلي الحد الأقصى الشهري البالغ 200 دولار على السحب بالدولار، وألغى ضريبة 30% وألغى قيودًا أخرى، مما سمح للأرجنتينيين الذين لديهم حسابات مصرفية بشراء الدولار بحرية لأول مرة منذ عام 2019، عندما أعاد الرئيس السابق ماوريسيو ماكري، الذي ينتمي إلى يمين الوسط، فرض الضوابط التي كان قد ألغاها منتصرًا قبل بضع سنوات فقط.

سارع الأرجنتينيون إلى تسجيل الدخول إلى حساباتهم المصرفية يوم الثلاثاء واستبدلوا البيزو بالدولار قبل أن تنخفض قيمة العملة الأرجنتينية أكثر، كما كان يُخشى.

وقام البعض بالاحتفاظ بالعملة الأمريكية بينما اقتنص البعض الآخر الدولارات لبيعها مباشرة في السوق غير الرسمية بسعر مناسب قليلاً. أضاءت القنوات التلفزيونية والمواقع الإخبارية بتعليمات مصرفية عبر الإنترنت وناشدت الفروع الناس تحديد مواعيد للسحب بكميات كبيرة لضمان حصولهم على ما يكفي من العملات.

لكن العديد من الأرجنتينيين الآخرين الذين لا يملكون حسابات مصرفية أو مدخرات قالوا إن تغيير السياسة لم يعنِ لهم الكثير.

قال ليونيل ألميدا، 20 عامًا، الذي كان يفرغ صناديق القمامة في وسط المدينة: "أعلم أن هناك أشخاصًا هنا مهووسون بشراء الدولار ويسترشدون بتقلباته". "لا نملك جميعًا المال الكافي لذلك."

وبينما يستطيع الأرجنتينيون الآن سحب ما يشاؤون من الدولارات من البنوك، إلا أنهم لا يزالون غير قادرين على صرف البيزو بأكثر من 100 دولار شهرياً نقداً.

في أمة من الاقتصاديين الهواة المتحمسين المتحمسين الذين يعانون من الأزمات، كان لدى جميع من قابلناهم في شوارع بوينس آيرس تقريبًا آراء قوية حول إنهاء "السيبو".

"لا يمكنك العيش من خلال التحكم في أسعار الصرف"، تقول ماريا بورتيلا، 73 عامًا، وهي موظفة استقبال في عيادة طبيب: "لا يمكنك العيش من خلال التحكم في أسعار الصرف". "أنا أحب الحرية".

كيف يؤثر ذلك على الشركات؟

لا تزال معظم ضوابط رأس المال على الشركات في الأرجنتين قائمة. ستتمكن الشركات الأجنبية من إعادة أرباحها إلى الوطن اعتبارًا من عام 2025، ولكن ليس أرباحها المحتجزة من السنوات السابقة.

وقال لاباكي: "إنها خطوة أولى إيجابية للغاية من منطلق أن القيود المفروضة على سعر الصرف تشكل عائقًا قويًا أمام الاستثمار والنمو". "يجب أن يكون لدى الشركات الآن قدر أكبر من اليقين عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في البلد."

كما أن إنهاء الضوابط يعزز المصدرين أيضًا، مثل مزارعي الحبوب وفول الصويا، الذين أعاقهم البيزو المبالغ في قيمته.

وقال ميلي لمحطة El Observador الإذاعية يوم الاثنين: "أخبروا المزارعين أنهم إذا كانوا بحاجة إلى بيع (بضائعهم) فعليهم أن يفعلوا ذلك الآن".

ماذا يعني ذلك خارج الأرجنتين؟

سافر بيسنت إلى بوينس آيرس يوم الاثنين في خضم اضطرابات السوق العالمية بسبب رسوم ترامب الجمركية ليغدق على ميلي بالثناء.

وقال وزير الخزانة، وهو يقف إلى جانب ميلي بعد اجتماعهما، إنه جاء "لينقل التفاؤل الذي نشعر به في الولايات المتحدة بشأن الأرجنتين الجديدة". وأضاف: "من نواحٍ عديدة، يتشارك ميلي وحركة MAGA مسارًا مشتركًا".

وعلى الرغم من العلاقة التي تربط ميلي وترامب بسبب مصلحتهما المشتركة في الحرب الثقافية العالمية لليمين المتطرف ضد سياسات اليسار و"الووكينغ"، فإن إرث الزعيم الأرجنتيني يعتمد أكثر بكثير على قدرته على تحقيق معجزة في إعادة الحياة الاقتصادية إلى طبيعتها في الأرجنتين المنكوبة بالأزمة، بعد أن انهارت برامج صندوق النقد الدولي الـ22 السابقة في كارثة على الأمة التي يبلغ عدد سكانها 46 مليون نسمة وعلى حاملي السندات والمقرضين في جميع أنحاء العالم.

يتفق الخبراء الاقتصاديون على أن هذا الأسبوع يمثل علامة فارقة بالنسبة لميلي، لكنهم يقولون أيضًا إنه من السابق لأوانه إعلان أن الأسوأ قد انتهى بالنسبة لثاني أكبر اقتصاد في أمريكا الجنوبية.

وقالت مونيكا دي بولي، الزميلة البارزة في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي: "إذا استمر المستثمرون في تبني نفس الآراء الإيجابية حول آفاق الأرجنتين، فقد تستمر الأمور في التذبذب".

"وأضافت: "ولكن هذه هي المشكلة دائمًا مع الأرجنتين، أليس كذلك؟ "إنها تعتمد بشكل كامل على شعور المستثمرين تجاه البلد. ولا يمكنك إدارة الاقتصاد على هذا النحو."