تقديرات اقتصادية: انكماش الاقتصاد الياباني وتحديات النمو

تعديل اليابان للنمو الاقتصادي في الربع الأول

عدلت اليابان تقديراتها السابقة لتظهر أن اقتصادها انكمش بوتيرة سنوية بلغت 2.9% في الربع الأول من العام، وفي الوقت نفسه أظهر مسح أجراه البنك المركزي صدر يوم الاثنين أن الظروف لا تزال بطيئة.

مراجعة بيانات الناتج المحلي الإجمالي

وكان المحللون قد توقعوا المراجعة الهبوطية في بيانات الناتج المحلي الإجمالي للفترة من يناير إلى مارس وقالوا إنها تستند بشكل أساسي إلى تغيير في البيانات المتعلقة بنشاط البناء. وكانت التقديرات السابقة تشير إلى انكماش بنسبة 1.8% على أساس سنوي.

تحليل معنويات الأعمال في اليابان

أظهر المسح الفصلي الذي أجراه بنك اليابان تحسنًا متواضعًا في معنويات الأعمال بين الشركات المصنعة الكبيرة والمتوسطة الحجم. لكن تفاصيل المسح أظهرت ضعفًا في الطلب في كل من اليابان والخارج.

وقال مارسيل ثيليانت من مؤسسة كابيتال إيكونوميكس في تقييمه للمسح "في جميع الصناعات وأحجام الشركات، استقرت ظروف العمل عند 12، وهو ما يتوافق مع نمو الناتج المحلي الإجمالي (الفصلي) بحوالي 0٪".

وأضاف: "إن تجدد التباطؤ في نمو الناتج المحلي الإجمالي في هذا الربع سيكون متسقًا مع الركود في الإنتاج الصناعي الذي كانت تتوقعه الشركات لشهر يونيو".

العوامل المؤثرة على معنويات التصنيع

قال الاقتصاديون في ING Economics إن استئناف الإنتاج الطبيعي بين شركات صناعة السيارات بعد أن أبطأت خطوط المصانع بسبب نقص رقائق الكمبيوتر العام الماضي كان أحد العوامل وراء التحسن الطفيف في معنويات التصنيع بشكل عام.

انكماش الاستثمار العام والقطاع السكني

كان أهم ما يميز المراجعة التخفيضية التي أجرتها الحكومة للنمو في وقت مبكر من هذا العام هو انكماش الاستثمار العام بمعدل 1.9%. وفي وقت سابق، كان من المقدر أن يكون قد نما بنسبة 3%. وانخفض القطاع السكني الخاص، أو الإسكان، بنسبة 2.9% بدلاً من التقديرات السابقة التي أشارت إلى انكماش بنسبة 2.5%.

تأثيرات الاقتصاد الياباني على السوق العالمية

نما الاقتصاد الياباني بوتيرة سنوية بنسبة 0.1% في الربع الأخير من العام، متجنبًا بالكاد ربعين متتاليين من الانكماش، أو الركود الفني. توسع بمعدل سنوي 1.8% في عام 2023 بأكمله.

ضعف الين الياباني وتأثيره على الصادرات

وقد أفاد ضعف الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي المصدرين الذين يرون أن أرباحهم المكتسبة في الخارج متضخمة بالين الياباني عند إعادتها إلى الوطن. لكنه أدى أيضًا إلى زيادة حادة في تكاليف العديد من السلع والمنتجات التي تستوردها اليابان، وخاصة النفط والغاز.

سياسة البنك المركزي الياباني وأسعار الفائدة

وفي حين أبقى الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة على أسعار الفائدة مرتفعة في محاولة لترويض التضخم الذي اندلع خلال الجائحة، أبقى البنك المركزي الياباني سعر الفائدة القياسي بالقرب من الصفر للحفاظ على الائتمان رخيصًا على أمل تحفيز المزيد من الإنفاق والاستثمار.

تحديات الطلب الاستهلاكي في اليابان

لكن الزيادات في الأسعار فاقت الزيادات في قدرة العمال اليابانيين على الكسب، مما أبقى الطلب ضعيفًا نسبيًا وأضعف النمو في اقتصاد مدفوع إلى حد كبير بطلب المستهلكين.

البيانات الأخيرة حول إنفاق الأسر

وأظهرت أحدث البيانات انخفاض إنفاق الأسر في الربع الأول من العام بالقيمة الحقيقية المعدلة حسب التضخم.