تراجع الأسهم الأمريكية بعد بيانات اقتصادية ضعيفة

تراجع الأسهم الأمريكية： تحليل شامل

• بعد يوم واحد فقط من ارتفاعها على أمل أن الاحتياطي الفيدرالي على وشك خفض أسعار الفائدة، تراجعت الأسهم الأمريكية يوم الخميس بعد أن أثارت البيانات الضعيفة المخاوف من أن الاحتياطي الفيدرالي ربما فوت فرصته للقيام بذلك قبل أن يقوض نمو الاقتصاد.

أداء مؤشرات الأسهم الرئيسية

وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.4% بعد أن أظهر تقرير أن نشاط التصنيع في الولايات المتحدة لا يزال يتقلص، وأن انكماشه يتسارع. كان التصنيع أحد مجالات الاقتصاد الأكثر تضررًا من ارتفاع أسعار الفائدة، وساعد التقرير الصادر عن معهد إدارة التوريدات في القضاء على المكاسب التي كانت قد تحققت لمؤشرات الأسهم الأمريكية في وقت مبكر من الصباح.

انخفاض مؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز

وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي 494 نقطة، أو 1.2%، وكان قد انخفض بأكثر من 700 نقطة في وقت سابق من اليوم، في حين انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.3%.

تأثير بيانات التصنيع على السوق

كانت الحركة أقوى في سوق السندات، حيث انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى ما دون 4%، ليعود إلى ما كان عليه في فبراير. وإلى جانب بيانات التصنيع الضعيفة، أظهرت تقارير في وقت سابق من صباح اليوم أن عدد العمال الأمريكيين المتقدمين بطلبات للحصول على إعانات البطالة بلغ أعلى مستوى له منذ عام تقريبًا وأن إنتاجية العمال الأمريكيين تحسنت خلال فصل الربيع.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الفائدة

ومن المحتمل أن تؤدي هذه البيانات مجتمعة إلى إزالة الضغط التصاعدي على التضخم وإعطاء المزيد من الفسحة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. وفي اليوم السابق، انخفضت العوائد بعد أن أعطى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أوضح مؤشر حتى الآن على أن التضخم قد يكون تباطأ بما يكفي لبدء تخفيف أسعار الفائدة في سبتمبر.

مخاوف بشأن التضخم وتأثيره على الاقتصاد

لكن البيانات أثارت أيضًا المخاوف من أن الاحتياطي الفيدرالي ربما أبقى أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لفترة طويلة جدًا في إطار حرصه على كبح جماح التضخم. فقد أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي عند أعلى مستوى له منذ عقدين من الزمن تقريبًا لمدة عام تقريبًا، مما جعل الاقتراض لشراء منزل أو سيارة أو أي شيء على بطاقات الائتمان أكثر تكلفة. وقد يستغرق الأمر من أشهر إلى عام حتى تتسرب الآثار الكاملة لخفض سعر الفائدة إلى الاقتصاد.

ويقول جيمي كوكس، الشريك الإداري في مجموعة هاريس المالية: "تعتقد الأسواق أنه ربما كان ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة بالأمس".

أداء الأسهم المرتبطة بقوة الاقتصاد

شهدت أسهم الشركات التي ترتبط أرباحها ارتباطًا وثيقًا بقوة الاقتصاد بعض الانخفاضات الأكثر حدة في وول ستريت. فعلى سبيل المثال، انخفضت أسهم شركات الطاقة في مؤشر S&P 500 بنسبة 2.6%، بينما تراجعت أسهم الشركات الصناعية في المؤشر بنسبة 1.8%.

وانخفضت الأسهم الصغيرة في مؤشر Russell 2000 بنسبة 3%. وكانت هذه الأسهم قد ارتفعت أكثر من بقية السوق الشهر الماضي على أمل أن يظل الاقتصاد قويًا مع انخفاض أسعار الفائدة، وهو مزيج قوي بالنسبة لهم.

توقعات تقرير التوظيف القادم

وتزيد الأرقام الاقتصادية الضعيفة من المخاطر بالنسبة لتقرير التوظيف المرتقب بالفعل والذي سيصدر يوم الجمعة. ويتوقع الاقتصاديون أن يُظهر تباطؤًا طفيفًا في التوظيف في الولايات المتحدة الشهر الماضي، وتأمل وول ستريت في قراءة من نوع Goldilocks لا تكون ساخنة جدًا بحيث تضغط على التضخم ولا باردة جدًا بحيث تزيد من المخاوف بشأن الركود المحتمل.

لكن كيفن كانغ، كبير الاقتصاديين الدوليين في Vanguard، يحذر من أن الأرقام قد تكون مشوهة بسبب آثار إعصار بيريل. وقد يعني ذلك أن الرقم الرئيسي قد يبدو أسوأ مما تشير إليه الأساسيات الأساسية.

أداء شركات التكنولوجيا في السوق

كان من الممكن أن ينخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أكثر من ذلك يوم الخميس لولا منصات ميتا. فقد صعدت الشركة التي تقف وراء فيسبوك وإنستجرام بنسبة 4.8% بعد أن أعلنت عن أرباح وإيرادات الربع الأخير التي فاقت توقعات المحللين.

كانت حالة عدم اليقين مرتفعة قبل صدور تقريرها بعد أن خيّب الأعضاء الآخرون في مجموعة الأسهم ذات التأثير الكبير المعروفة باسم "السبعة الرائعة" آمال المستثمرين. قادت هذه الحفنة من أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى عشرات الأرقام القياسية هذا العام، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الهيجان حول تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. ولكن زخمهم تحول الشهر الماضي بسبب مخاوف المستثمرين من ارتفاع أسعارهم أكثر من اللازم، وصعوبة تحقيق توقعات مكاسب أرباحهم.

وحظيت شركات التكنولوجيا الأخرى باستقبال أقل ترحيباً من المستثمرين. فعلى سبيل المثال، حققت شركة ARM القابضة أرباحًا وإيرادات أفضل من المتوقع في الربع الأخير من العام. ولكن مع ذلك، تراجعت أسهمها المُدرجة في الولايات المتحدة بنسبة 15.7%. لم تقم شركة الرقائق البريطانية بزيادة توقعاتها للإيرادات والأرباح خلال العام المالي الحالي، على الرغم من أرقامها القوية.

تأثير النتائج المالية على أسهم الشركات الكبرى

أما أمازون وأبل اللتان تنتميان أيضًا إلى "السبعة الرائعين" مثلهما مثل Meta Platforms، فقد كانتا من أكثر الشركات ثقلًا في مؤشر S&P 500. فقد هبط كل منهما بنسبة 1.6% على الأقل مع انتظار المستثمرين لأحدث تقارير أرباحهما، والتي وصلت بعد انتهاء التداول لهذا اليوم.

تراجع مؤشرات الأسهم العالمية

وإجمالاً، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 75.62 نقطة ليصل إلى 5,446.68 نقطة. وتراجع مؤشر داو جونز 494.82 نقطة ليصل إلى 40,347.97 نقطة، وهبط مؤشر ناسداك 405.25 نقطة ليصل إلى 17,194.15 نقطة.

في سوق السندات، انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 3.97% من 4.04% في وقت متأخر من يوم الأربعاء ومن 4.70% في أبريل.

توقعات السوق بعد خفض أسعار الفائدة

ويجمع المتداولون على اعتقادهم بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة الرئيسي في سبتمبر. والسؤال الوحيد هو كم مرة قد يخفض هذا العام والعام المقبل.

عبر المحيط الأطلسي، خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ بداية جائحة كوفيد-19 في أوائل عام 2020. انخفض مؤشر فوتسي 100 في لندن بنسبة 1% بعد أن محا مكاسبه السابقة، كما تراجعت مؤشرات الأسهم في معظم أنحاء أوروبا وآسيا.

وانخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 2.5%. وفي اليوم السابق، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، وهي خطوة تساعد على رفع قيمة الين مقابل الدولار الأمريكي. ويمكن أن تضر مثل هذه التقلبات بأرباح المصدرين، وقد انخفض سهم تويوتا بنسبة 8.5% في طوكيو يوم الخميس على الرغم من أنها أعلنت عن ارتفاع في الأرباح.