تراجع التضخم وزيادة إنفاق المستهلكين في أمريكا

تراجع التضخم في الولايات المتحدة

انخفض مقياس التضخم الذي تتم مراقبته عن كثب الشهر الماضي في إشارة إلى أن الأسعار كانت تتراجع بشكل مطرد قبل تطبيق معظم التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب.

زيادة إنفاق المستهلكين وتأثير التعريفات

في الوقت نفسه، سرّع المستهلكون من إنفاقهم، لا سيما على السيارات، على الأرجح في محاولة لاستباق الرسوم.

مؤشرات التضخم الأساسية في مارس

وأظهر تقرير يوم الأربعاء الصادر عن وزارة التجارة أن أسعار المستهلكين ارتفعت بنسبة 2.3% فقط في مارس مقارنة بالعام السابق، بانخفاض عن 2.7% في فبراير. وباستثناء فئتي الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 2.6% مقارنة بالعام الماضي، أي أقل من 3% في فبراير. يتتبع الاقتصاديون الأسعار الأساسية لأنها عادةً ما توفر قراءة أفضل حول اتجاه التضخم.

توقعات ارتفاع التضخم في الأشهر المقبلة

قد يكون التباطؤ في التضخم بمثابة فترة راحة مؤقتة إلى أن تبدأ الرسوم الواسعة النطاق التي فرضها ترامب في رفع الأسعار في العديد من الفئات. ويتوقع معظم الاقتصاديين أن يبدأ التضخم في الارتفاع في الأشهر المقبلة.

وقال هاري تشامبرز، الخبير الاقتصادي المساعد في كابيتال إيكونوميكس، في رسالة بالبريد الإلكتروني: سوف ينتعش التضخم الأساسي حتماً بشكل حاد في الأشهر المقبلة. "سترتفع أسعار السلع بقوة أكبر بكثير."

يتوقع تشامبرز أن يقترب التضخم الأساسي من 4% بحلول أواخر هذا العام.

تأثير التعريفات على إنفاق المستهلكين

أظهر تقرير يوم الأربعاء أيضًا أن إنفاق المستهلكين ارتفع بنسبة 0.7% من فبراير إلى مارس، وهو مكسب صحي. ويبدو أن الكثير من الزيادة كانت مدفوعة بالجهود المبذولة لاستباق الرسوم، مثل رسوم ترامب البالغة 25% على السيارات المستوردة، والتي دخلت حيز التنفيذ في 3 أبريل. ارتفع الإنفاق على السيارات بنسبة 8.1% في مارس. ومع ذلك، فإن هذا يعني أن مبيعات السيارات من المرجح أن تتلاشى في الأشهر المقبلة لأن تلك الأصول قد تم تأمينها بالفعل.

زيادة الإنفاق على السيارات والمطاعم

لكن الإنفاق على المطاعم والفنادق قفز أيضًا بعد انخفاضه في فبراير/شباط، في إشارة إلى أن الأمريكيين لا يزالون على استعداد للتفاخر قليلاً في السفر وتناول الطعام في الخارج.

ثقة المستهلكين وتأثيرها على الإنفاق

وتجدر الإشارة إلى أن الزيادة في الإنفاق جديرة بالملاحظة لأن استطلاعات ثقة المستهلكين قد تراجعت لعدة أشهر، مما يشير إلى أن الأمريكيين قد ازداد قلقهم بشأن الاقتصاد. ومع ذلك، لم يُترجم ذلك حتى الآن إلى تباطؤ ملحوظ في الإنفاق.

تحليل الوضع الاقتصادي العام

في وقت سابق من يوم الأربعاء، ذكرت الحكومة أن إنفاق المستهلكين تباطأ في الأشهر الثلاثة الأولى من العام، مقارنة بالربع الأخير من العام الماضي، حيث أدى سوء الأحوال الجوية إلى تراجع التسوق وأخذ الأمريكيون استراحة بعد الإنفاق الصحي خلال عطلة الشتاء.

انكماش الاقتصاد في الربع الأول

في الواقع، انكمش اقتصاد البلاد بنسبة 0.3% في الربع الممتد من يناير إلى مارس مع ارتفاع الواردات مع سعي الشركات إلى استباق رسوم ترامب الجمركية.

تأثير ارتفاع الأسعار على الناخبين

استفاد ترامب في انتخابات العام الماضي من الاستياء الواسع بين الناخبين من الارتفاع الحاد في الأسعار الذي بدأ في عام 2021 والذي أدى في المتوسط إلى ارتفاع الأسعار بنحو 25% بحلول منتصف العام الماضي. ارتفعت تكاليف البقالة بنسبة 30% تقريبًا. كمرشح، قال ترامب إنه سيخفض الأسعار على الفور إذا تم انتخابه.

التعريفات الجمركية وتأثيرها على التجارة

ومع ذلك، فرض الرئيس رسومًا جمركية بنسبة 25% على الصلب والألومنيوم، وكذلك السيارات، وتعريفة بنسبة 10% على جميع الواردات الأخرى تقريبًا. كما أن الصين، ثالث أكبر شريك تجاري للولايات المتحدة، تواجه الآن رسومًا جمركية بنسبة 145% على صادراتها.

استجابة الاحتياطي الفيدرالي للتضخم

يستهدف محاربو التضخم في مجلس الاحتياطي الفيدرالي معدل تضخم بنسبة 2% ويولون اهتمامًا كبيرًا لمقياس التضخم الذي صدر يوم الأربعاء، والمعروف باسم مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي. تم إصدار مؤشر أسعار المستهلكين المعروف بشكل أفضل في وقت سابق من هذا الشهر وأظهر أيضًا انخفاضًا ثابتًا.

تعديل أرقام التضخم وتأثيرها على السياسة النقدية

وقد تم تعديل أرقام التضخم بالزيادة لشهري يناير وفبراير، مما يجعل الزيادات في الأسعار في الربع الأول أعلى مما كان متوقعًا في السابق. ومن المحتمل أن تجعل الأرقام الأعلى مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حذرين من خفض أسعار الفائدة قريبًا حتى قبل أخذ التعريفات الجمركية في الاعتبار.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة

وقد دفع ترامب بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض سعر الفائدة الرئيسي قصير الأجل لأن التضخم قد هدأ. لكن جيروم باول رئيس الاحتياطي الفدرالي أكد على أن البنك المركزي من المرجح أن يبقى على الهامش بينما يقيس المسؤولون كيفية تأثير الرسوم الجمركية على الاقتصاد. ومن غير المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة خلال اجتماعه الأسبوع المقبل.