تأثير تحديث سوق العمل الأمريكي على وول ستريت

تراجع سوق وول ستريت： تحليل شامل

ضربت هزيمة أخرى بورصة وول ستريت يوم الجمعة، حيث تلقت أسهم التكنولوجيا التي كانت تحلق في السابق عالية الارتفاع مرة أخرى العبء الأكبر، بعد أن جاء تحديث سوق العمل الأمريكي الذي كان متوقعًا للغاية ضعيفًا بما يكفي لإضافة المزيد من المخاوف بشأن الاقتصاد.

أداء مؤشرات الأسهم الرئيسية

انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.7٪ ليغلق أسوأ أسبوع له منذ مارس 2023. دفعت شركات Broadcom و Nvidia وشركات التكنولوجيا الأخرى السوق إلى الانخفاض وسط مخاوف مستمرة من ارتفاع أسعارها بشكل كبير في ظل الطفرة التي يشهدها سوق الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى انخفاض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.6%.

تقلبات سوق السندات وتأثيرها

وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 410 نقاط، أو ما يعادل 1%، بعد أن محا مكاسبه الصباحية التي بلغت 250 نقطة.

كما ضربت التقلبات الحادة سوق السندات أيضًا، حيث تراجعت عوائد سندات الخزانة، ثم تعافت ثم انخفضت مرة أخرى بعد أن أظهر تقرير الوظائف أن أرباب العمل الأمريكيين وظفوا عددًا أقل من العمال في أغسطس مما توقعه الاقتصاديون. وقد وُصف التقرير بأنه أهم تقرير للوظائف هذا العام، وأظهر الشهر الثاني على التوالي الذي جاء فيه التوظيف أقل من التوقعات. كما جاء ذلك في أعقاب التقارير الأخيرة التي أظهرت ضعفًا في التصنيع وبعض المجالات الأخرى في الاقتصاد.

وقال سكوت رين، كبير استراتيجيي السوق العالمية في معهد ويلز فارجو للاستثمار، إن هذا الضعف في سوق العمل هو في الواقع ما كان يحاول الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه جيروم باول الحصول عليه من أجل كبح جماح التضخم المرتفع، "ولكن إلى حد معين فقط، وتختبر البيانات الآن الحدود المعلنة للرئيس باول."

توقعات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة

أثارت بيانات يوم الجمعة تساؤلات حول مقدار ما سيخفض به الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي في اجتماعه في وقت لاحق من هذا الشهر. يوشك بنك الاحتياطي الفيدرالي على تحويل تركيزه بشكل أكبر نحو حماية سوق العمل ومنع حدوث ركود بعد الإبقاء على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند أعلى مستوى له منذ عقدين من الزمن لأكثر من عام.

ويمكن أن يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تعزيز أسعار الاستثمار، ولكن القلق في وول ستريت هو أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتحرك بعد فوات الأوان. وإذا ما حدث ركود بالفعل، فإن ذلك سيؤدي إلى تقويض أرباح الشركات ومحو الفوائد التي تحققت من انخفاض أسعار الفائدة.

وقال بريان جاكوبسن، كبير الاقتصاديين في شركة Annex Wealth Management: "كل شيء ليس على ما يرام في سوق العمل، لقد أراد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يصبح سوق العمل متوازنًا بشكل أفضل، ولكن أي توازن غير مستقر."

بيانات سوق العمل： نقاط إيجابية وسلبية

ومع ذلك، تضمن تقرير الوظائف بعض نقاط البيانات المشجعة. أولاً، تحسن معدل البطالة إلى 4.2% من 4.3% في الشهر السابق. وكان ذلك أفضل مما توقعه الاقتصاديون. وحتى لو كان التوظيف في أغسطس أضعف مما كان متوقعًا، إلا أنه لا يزال أفضل من وتيرة يوليو.

وقال كريستوفر والر، عضو مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي، في خطاب ألقاه بعد صدور تقرير الوظائف: "أعتقد أننا يجب أن نعتمد على البيانات، ولكن لا نبالغ في رد الفعل على أي نقطة بيانات، بما في ذلك البيانات الأخيرة."

وأضاف: "في حين أن سوق العمل قد هدأت بشكل واضح، استنادًا إلى الأدلة التي أراها، لا أعتقد أن الاقتصاد في حالة ركود أو يتجه بالضرورة إلى ركود قريبًا".

في حين قال والر إنه يعتقد أن "سلسلة من التخفيضات" في أسعار الفائدة مناسبة بالنظر إلى أن تباطؤ سوق العمل يبدو الآن التهديد الأكبر للاقتصاد أكثر من التضخم المرتفع، إلا أنه قال إن الوتيرة النهائية وعمق هذه التخفيضات لم يتم تحديدها بعد.

وقد أدت كل حالة عدم اليقين هذه إلى دفع عوائد سندات الخزانة في رحلة جامحة في سوق السندات حيث حاول المتداولون تحديد الخطوات التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

تحليل تقلبات عوائد سندات الخزانة

وانخفض عائد سندات الخزانة لأجل عامين في البداية إلى 3.64% بعد صدور تقرير الوظائف، قبل أن يرتفع سريعًا مرة أخرى فوق 3.76%. ثم انخفض مرة أخرى إلى 3.66% بعد تصريحات والر، منخفضًا من 3.74% في وقت متأخر من يوم الخميس.

وقال رين من معهد ويلز فارجو للاستثمار إنه فوجئ بحجم تقلبات الأسواق. وفي حين أن البيانات أظهرت بوضوح تباطؤًا في الاقتصاد، إلا أنه لا يزال يتوقع استمرار النمو، "وهذه ليست نهاية العالم". وحذر المستثمرين من الذعر وبيع استثماراتهم في ردود فعل غير محسوبة.

على الرغم من أسبوعه الكئيب، لا يزال مؤشر S&P 500 أقل بنسبة 4.6% فقط من أعلى مستوى له على الإطلاق الذي سجله في يوليو. كما أنه لا يزال أيضًا مرتفعًا بنسبة 13.4% لعام 2024 حتى الآن، وهو ما يُعتبر عامًا جيدًا.

أسهم التكنولوجيا： تراجع حاد وتأثير الذكاء الاصطناعي

كان أحد الأسباب الرئيسية للانخفاضات الحادة يوم الجمعة هو ضعف بعض أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى التي كانت تستفيد من طفرة الذكاء الاصطناعي.

أداء سهم Broadcom ونظرة على الأرباح

فقد هبط سهم Broadcom بنسبة 10.4% على الرغم من إعلانها عن أرباح وإيرادات للربع الأخير فاقت توقعات المحللين، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى الذكاء الاصطناعي. قالت شركة الرقائق إنها تتوقع تحقيق إيرادات بقيمة 14 مليار دولار في هذا الربع، والتي كانت أقل بقليل من توقعات المحللين البالغة 14.11 مليار دولار، وفقًا لموقع FactSet. وانخفض سهمها بنسبة 15.9% خلال الأسبوع.

كما تراجعت شركات الرقائق الأخرى يوم الجمعة، بما في ذلك انخفاض بنسبة 4.1% لشركة Nvidia. بعد أن ارتفعت في وقت سابق من هذا العام مع ارتفاع إيراداتها في وقت سابق من هذا العام مع ارتفاع إيراداتها بسبب جنون الذكاء الاصطناعي، كان سهم Nvidia مهتزًا منذ منتصف يوليو حيث يتساءل المستثمرون عما إذا كانوا قد ارتفع أكثر من اللازم. ونظرًا لحجمها الضخم، يُعد سهم Nvidia أحد أكثر الأسهم تأثيرًا في وول ستريت، وقد انخفض بنسبة 13.9% خلال الأسبوع. هذا على الرغم من استمرار Nvidia في تجاوز توقعات المحللين للنمو.

تحديات سهم Nvidia في سوق الذكاء الاصطناعي

قال رين عن شركة Big Tech: "سيتباطأ نمو الأرباح من معدل مرتفع للغاية إلى معدل أبطأ، ولكنه لن يكون سيئًا."

الأسهم الرابحة： يو إس ستيل كمثال

وعلى الجانب الرابح في وول ستريت كان سهم يو إس ستيل الذي ارتفع بنسبة 4.3% بعد أن صرح الرئيس التنفيذي لشركة كليفلاند كليفز المنافسة لـ MSNBC بأن شركته ستظل مهتمة بالاستحواذ على يو إس ستيل إذا ما أوقف البيت الأبيض عملية البيع المقترحة لشركة نيبون ستيل اليابانية.

ملخص الأداء الأسبوعي للأسواق المالية

وإجمالاً، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 94.99 نقطة ليصل إلى 5,408.42 نقطة. وانخفض مؤشر داو جونز 410.34 نقطة ليصل إلى 40,345.41 نقطة، وخسر مؤشر ناسداك المركب 436.83 نقطة ليصل إلى 16,690.83 نقطة.

تأثير الأحداث العالمية على الأسواق

وفي أسواق الأسهم في الخارج، انخفضت المؤشرات في معظم أنحاء أوروبا وآسيا. وتوقف التداول في هونج كونج بسبب الإعصار.