تقرير وظائف أمريكي ضعيف يمهد الطريق لاحتمال خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي

انتعش التوظيف من قبل أرباب العمل في أمريكا قليلاً في أغسطس/آب مقارنةً بالوتيرة الفاترة التي شهدها شهر يوليو/تموز، وانخفض معدل البطالة للمرة الأولى منذ مارس/آذار في إشارة إلى أن سوق العمل ربما يكون في حالة هدوء ولكنه لا يزال قويًا.

وقالت وزارة العمل يوم الجمعة إن أرباب العمل أضافوا 142 ألف وظيفة متواضعة بعد أن كانت 89 ألف وظيفة في يوليو. وانخفض معدل البطالة إلى 4.2% من 4.3% من 4.3%، وهو أعلى مستوى له منذ ما يقرب من ثلاث سنوات. وعلى الرغم من ذلك، تم تعديل التوظيف في شهري يونيو ويوليو بانخفاض حاد بمقدار 86,000 وظيفة. كانت مكاسب الوظائف في يوليو هي الأصغر منذ الوباء.

وقال يوجينيو أليمان، كبير الاقتصاديين في ريموند جيمس فاينانشال: "سوق العمل يضعف، إنه لا ينهار، لكنه يضعف".

تؤكد أرقام الوظائف الباردة على سبب استعداد مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض سعر الفائدة الرئيسي عندما يجتمع في 17-18 سبتمبر، مع تراجع التضخم بشكل مطرد إلى هدفه البالغ 2٪. ومع ذلك، تثير بيانات الوظائف المتضاربة التي صدرت يوم الجمعة تساؤلات حول حجم خفض سعر الفائدة الذي سيعلنه الاحتياطي الفيدرالي. فقد يقرر خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار ربع نقطة مئوية نموذجية أو بنصف نقطة مئوية أكبر من المعتاد. وفي الأشهر المقبلة، سيقرر صانعو السياسة أيضًا مقدار وسرعة خفض أسعار الفائدة في اجتماعاتهم اللاحقة.

وأشار كريستوفر والر، أحد صانعي السياسات المؤثرين في الاحتياطي الفيدرالي، في خطاب ألقاه يوم الجمعة إلى أن البنك المركزي يميل نحو تخفيض بمقدار ربع نقطة هذا الشهر. لكنه ترك الباب مفتوحًا أمام تخفيضات أكبر في أسعار الفائدة، إذا لزم الأمر، في وقت لاحق من هذا العام.

وقال والر في خطاب ألقاه في جامعة نوتردام: "لا أتوقع أن يكون هذا الخفض الأول هو الأخير، مع اقتراب التضخم والتوظيف من أهدافنا على المدى الطويل واعتدال سوق العمل، فمن المحتمل أن تكون سلسلة من التخفيضات مناسبة."

"وأضاف: "أنا منفتح الذهن بشأن حجم التخفيضات ووتيرتها، والتي ستستند إلى ما تخبرنا به البيانات حول تطور الاقتصاد."

وقال والر أيضًا إن الاقتصاد وسوق العمل لا يزالان ينموان "وآفاق استمرار النمو وخلق فرص العمل جيدة"، في إشارة إلى أنه يعتقد في الوقت الحالي أن تخفيض ربع نقطة مئوية مناسب لأول خفض لسعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

وإجمالاً، تُشير أرقام يوم الجمعة إلى تباطؤ سوق العمل تحت ضغط أسعار الفائدة المرتفعة ولكنها لا تزال تنمو. ويبدو أن العديد من الشركات تحجم عن إضافة وظائف، ويرجع ذلك جزئيًا إلى عدم اليقين بشأن نتيجة الانتخابات الرئاسية وبشأن مدى سرعة خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة القياسي في الأشهر المقبلة.

قال دانيال تشاو، كبير الاقتصاديين في موقع التوظيف على الإنترنت Glassdoor، إن بعض التفاصيل الواردة في تقرير الوظائف لشهر أغسطس تشير إلى أن طلب الشركات على العمال يتباطأ. فقد ارتفع عدد الأمريكيين الذين يعملون بدوام جزئي ولكنهم يفضلون العمل بدوام كامل، مما يمدد اتجاهًا مستمرًا منذ عام.

وقال تشاو: "عندما تنظر تحت غطاء المحرك، ترى أرقامًا تؤكد أن سوق العمل في مسار التباطؤ".

سوق العمل في أمريكا الآن في مكان غير عادي: فأصحاب الوظائف يتمتعون بالأمان في الغالب، مع انخفاض معدلات التسريح من العمل، من الناحية التاريخية. ومع ذلك، ومع ضعف وتيرة التوظيف، أصبح الحصول على وظيفة أكثر صعوبة.

وقد وجد كريستوفر ميلان، وهو مدير عمليات عاطل عن العمل في ميامي، أن سوق العمل أكثر قسوة مما كان عليه عندما بحث عن عمل آخر مرة في عام 2022. وقد تقدم ميلان، البالغ من العمر 34 عاماً، والذي تم تسريحه في فبراير/شباط من شركة تفاعلية تفاعلية - كيوسك، منذ ذلك الحين لأكثر من 1000 وظيفة. ولم يحصل سوى على عدد قليل من المقابلات ولم يتلق أي عروض.

وقال إنه قبل عامين، لم يستغرق الأمر سوى بضعة أشهر فقط للعثور على وظيفة جديدة.

وقد سمع مؤخراً عن وظيفة شاغرة في مجاله من أحد أصدقائه. ولكن بعد تقديم الطلب، قيل له أن الشركة قد جمدت التوظيف حتى الخريف. قال ميلان إنه يعتقد أن العديد من الشركات مترددة في ملء الوظائف الشاغرة لديها لأنها غير متأكدة من توقعات الاقتصاد.

وقال: "أشعر أن الجميع يخفضون عدد الوظائف الشاغرة، إنه أمر محبط للغاية."

على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، بلغ متوسط نمو الوظائف 116,000 وظيفة فقط في الشهر، بانخفاض حاد من متوسط 211,000 وظيفة قبل عام. بمرور الوقت، قد لا يكون ذلك كافيًا لمواكبة النمو في عدد الأشخاص الذين يبحثون عن عمل، كما يقول الاقتصاديون. وقد أدى تدفق المهاجرين في السنوات الثلاث الماضية إلى زيادة القوى العاملة في البلاد.

وتركزت مكاسب الوظائف في شهر أغسطس في عدد قليل من الصناعات، حيث أضافت الرعاية الصحية 44,000 وظيفة، والمطاعم والفنادق وشركات الترفيه 46,000 وظيفة، والبناء 34,000 وظيفة. قد يعكس التوظيف الثابت من قبل المطاعم والفنادق المكاسب المستمرة في إنفاق المستهلكين، والذي ارتفع الشهر الماضي حتى بعد تعديل التضخم. خفض المصنعون وتجار التجزئة الوظائف في أغسطس.

في خطاب رئيسي ألقاه الشهر الماضي، أشار رئيس البنك جيروم باول إلى أن صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي قد روضوا التضخم من خلال أسعار الفائدة المرتفعة ولا يريدون أن يروا سوق العمل يضعف أكثر. ويحاول البنك المركزي تحقيق "الهبوط الناعم"، حيث ينجح في دفع التضخم إلى الانخفاض من ذروة 9.1% في عام 2022 إلى المستوى المستهدف دون التسبب في حدوث ركود. سيؤدي انخفاض سعر الفائدة القياسي للاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف إلى انخفاض تكاليف الاقتراض لمجموعة من القروض الاستهلاكية والتجارية، بما في ذلك الرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان.

في الوقت الحالي، تنشر الشركات عددًا أقل من الوظائف الشاغرة وتضيف عددًا أقل من العمال، في حين أن الأمريكيين أقل عرضة لترك وظائفهم الآن مما كانوا عليه بعد فترة وجيزة من انتعاش الاقتصاد من الجائحة. في سوق العمل القوي، من المرجح أن يستقيل العمال، وعادةً ما يكون ذلك من أجل الحصول على فرص عمل بأجور أعلى. ومع انخفاض حالات الاستقالة، فهذا يعني أن عددًا أقل من الوظائف تتاح للعاطلين عن العمل.

قالت بيكي فرانكيفيتش، رئيسة شركة التوظيف في أمريكا الشمالية ManpowerGroup، إن حالة عدم اليقين بشأن الانتخابات الرئاسية والخطوات التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تتسبب في تراجع العديد من الشركات عن الاستثمارات الجديدة والتوظيف.

"وأضافت قائلة: "هناك عالم بأكمله ينتظر ليرى ما سيحدث في الانتخابات. لدينا لعبة الانتظار الكبيرة هذه. لا أحد يرغب في اتخاذ خطوات كبيرة بعد."

ومع ذلك، قالت فرانكيفيتش إن سوق العمل يبدو مستقرًا في الوقت الحالي.

وقالت: "لم ينهار القاع، ونحن لا نشهد سفينة صاروخية، إنه استقرار."

غالبًا ما يكون تباطؤ وتيرة التوظيف مقدمة لتسريح الموظفين - وهو أحد الأسباب التي تجعل صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي يركزون الآن على الحفاظ على صحة سوق العمل أكثر من تركيزهم على الاستمرار في مكافحة التضخم.

أفاد الكتاب البيج الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو عبارة عن مجموعة من الحكايات من 12 بنكًا إقليميًا تابعًا للاحتياطي الفيدرالي، أن العديد من أصحاب العمل أصبحوا أكثر انتقائية فيما يتعلق بمن وظفوا في شهري يوليو وأغسطس. كما وجد استطلاع أجراه كونفرنس بورد في أغسطس أن نسبة الأمريكيين الذين يعتقدون أنه من الصعب العثور على وظائف قد ارتفعت، وهو اتجاه غالبًا ما يرتبط بارتفاع معدل البطالة.

وفي الوقت نفسه، ارتفع الإنفاق الاستهلاكي، وهو المحرك الرئيسي للنمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، بوتيرة جيدة في يوليو. كما نما الاقتصاد بوتيرة سنوية قوية بلغت 3% في الربع الممتد من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران.