تعافي الاقتصاد الأمريكي بعد تراجع الربع الأول

نمو الاقتصاد الأمريكي في الربع الثاني

انتعش الاقتصاد الأمريكي هذا الربيع بعد تراجعه في الربع الأول من العام بسبب تداعيات الحروب التجارية التي شنها الرئيس دونالد ترامب.

تقديرات الناتج المحلي الإجمالي

في تحديث لتقديراتها الأولى في يوليو، قالت وزارة التجارة يوم الخميس إن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، ناتج البلاد من السلع والخدمات، توسع بوتيرة سنوية بنسبة 3.3٪ من أبريل حتى يونيو بعد انكماش بنسبة 0.5٪ في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025. وكانت الوزارة قد قدرت في البداية نمو الربع الثاني بنسبة 3%.

أسباب تراجع الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول

كان انخفاض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول، وهو أول تراجع للاقتصاد الأمريكي في ثلاث سنوات، ناتجًا بشكل أساسي عن زيادة الواردات، التي تُطرح من الناتج المحلي الإجمالي، حيث سارعت الشركات إلى جلب السلع الأجنبية قبل فرض ترامب للرسوم الجمركية. وقد انعكس هذا الاتجاه كما كان متوقعًا في الربع الثاني: فقد انخفضت الواردات بوتيرة 29.8%، مما عزز النمو في الفترة من أبريل إلى يونيو بأكثر من 5 نقاط مئوية.

الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار الخاص

ذكرت وزارة التجارة أن الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار الخاص كانا أقوى قليلاً في الربع الثاني مما كانت تقدره في البداية.

نمو الإنفاق الاستهلاكي

نما الإنفاق الاستهلاكي، الذي يمثل حوالي 70% من الناتج المحلي الإجمالي، بوتيرة سنوية بلغت 1.6%، وهو نمو ضعيف ولكنه أفضل من 0.5% في الربع الأول و 1.4% التي قدرتها الحكومة في البداية للربع الثاني.

انخفاض الاستثمار الخاص

حتى مع المراجعة التصاعدية، انخفض الاستثمار الخاص بوتيرة سنوية بلغت 13.8% من أبريل حتى يونيو. سيكون هذا أكبر انخفاض منذ الربع الثاني من عام 2020 في ذروة جائحة فيروس كورونا. أدى انخفاض المخزونات الخاصة إلى خفض ما يقرب من 3.3 نقطة مئوية من نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني.

الإنفاق الحكومي وتأثيره

وانخفض الإنفاق والاستثمار من قبل الحكومة الفيدرالية بنسبة 4.7% على أساس سنوي، بالإضافة إلى انخفاض بنسبة 4.6% في الربع الأول.

تأثير التعريفات الجمركية على الاقتصاد

وجاءت فئة ضمن بيانات الناتج المحلي الإجمالي التي تقيس القوة الأساسية للاقتصاد أقوى مما تم الإبلاغ عنه في البداية، حيث نمت بنسبة 1.9% من أبريل إلى يونيو، وهي نفس نسبة الربع الأول. تشمل هذه الفئة إنفاق المستهلكين والاستثمار الخاص، ولكنها تستثني البنود المتقلبة مثل الصادرات والمخزونات والإنفاق الحكومي.

استراتيجيات ترامب التجارية

منذ عودته إلى البيت الأبيض، ألغى ترامب عقودًا من السياسة الأمريكية التي كانت تفضل التجارة الأكثر حرية. فقد فرض ضرائب مضاعفة على الواردات من كل بلد على وجه الأرض تقريبًا واستهدف منتجات محددة للتعريفات الجمركية أيضًا، بما في ذلك الصلب والألومنيوم والسيارات.

ويرى ترامب الرسوم الجمركية كوسيلة لحماية الصناعة الأمريكية وجذب المصانع للعودة إلى الولايات المتحدة والمساعدة في دفع تكاليف التخفيضات الضريبية الهائلة التي وقع عليها لتصبح قانونًا في 4 يوليو.

آراء الخبراء حول التعريفات الجمركية

لكن خبراء الاقتصاد السائدين، الذين ينظر إليهم ترامب ومستشاروه بازدراء، يقولون إن تعريفاته الجمركية ستضر بالاقتصاد، وترفع التكاليف وتجعل الشركات الأمريكية المحمية أقل كفاءة. ويشيرون إلى أن التعريفات الجمركية يدفعها المستوردون في الولايات المتحدة، الذين يحاولون تمرير التكلفة إلى عملائهم من خلال ارتفاع الأسعار. لذلك، يمكن أن تكون التعريفات الجمركية تضخمية، على الرغم من أن تأثيرها حتى الآن متواضع.

عدم اليقين في السوق وتأثيره على الاستثمار

إن الطريقة غير المنتظمة التي فرض بها ترامب التعريفات الجمركية، الإعلان عنها وتعليقها، ثم طرح تعريفات جديدة، تركت الشركات في حيرة وعدم يقين بشأن الاستثمارات والتوظيف.

توقعات الاقتصاد الأمريكي في المستقبل

وقالت هيذر لونغ، كبيرة الاقتصاديين في اتحاد الائتمان الفيدرالي "نافي فيدرال كريديت يونيون"، إن مرونة سوق العمل، حيث أفادت الحكومة أيضًا يوم الخميس أن عددًا أقل من الأشخاص تقدموا الأسبوع الماضي بطلبات للحصول على إعانات البطالة، "يمنح الناس الثقة لفتح محافظهم للأساسيات وبعض النفقات الصغيرة". لكنها توقعت أن يظل الاقتصاد في "وضع السرعة البطيئة مع الإنفاق والنمو في حدود 1.5%، حيث أصبحت التعريفات الجمركية أكثر وضوحًا للمستهلكين الأمريكيين".