رئيس بنك ريتشموند الفيدرالي يحذر من خفض أسعار الفائدة بسبب استمرار التضخم

يقول رئيس فرع الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند إنه يؤيد خفض سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي "إلى حد ما" عن مستواه الحالي، لكنه ليس مستعدًا بعد لأن يرفع الاحتياطي الفيدرالي قدمه بالكامل عن مكابح الاقتصاد.

وفي مقابلة أجراها يوم الخميس مع وكالة أسوشيتد برس، قال توم باركين أيضًا إن الاقتصاد يُظهر "قوة مثيرة للإعجاب"، مسلطًا الضوء على التقارير القوية الأخيرة حول مبيعات التجزئة ومطالبات البطالة والنمو في الربع من أبريل إلى يونيو، والذي بلغ 3%.

قال باركين: "مع اقتراب التضخم والبطالة من المستويات الطبيعية، لا بأس من خفض مستوى ضبط النفس إلى حد ما"، في إشارة إلى التخفيضات في سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي. "لست مستعدًا بعد لإعلان النصر على التضخم. ولذا لن أقوم بتخفيضه بالكامل" إلى مستوى لم يعد يقيد الاقتصاد، وهو ما يشير إليه الاقتصاديون باسم "المحايد". وتبلغ تقديرات المستوى المحايد حاليًا حوالي 3% إلى 3.5%، وهو أقل بكثير من المستوى الحالي لسعر الفائدة القياسي البالغ 4.8%.

يتناقض حذر باركين مع بعض زملائه من صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي الذين أعربوا عن المزيد من الإلحاح بشأن خفض أسعار الفائدة. وقالت أدريانا كوغلر، محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء إنها "تدعم بقوة" خفض سعر الفائدة الأسبوع الماضي بنسبة أكبر من المعتاد بمقدار نصف نقطة مئوية من أعلى مستوى له منذ عقدين من الزمن عند 5.3%، وأضافت أنها ستدعم "تخفيضات إضافية" طالما استمر التضخم في الانخفاض.

وقال أوستان جولسبي، رئيس فرع الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، يوم الاثنين إنه من المحتمل أن يكون هناك "المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة خلال العام المقبل".

كانت باركن واحدة من بين 11 من صانعي السياسة النقدية لدى الاحتياطي الفيدرالي الذين صوتوا لصالح خفض سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، بينما عارضت المحافظة ميشيل بومان لصالح خفض أقل بمقدار ربع نقطة مئوية.

في المقابلة، قال باركين في المقابلة إن العامل الرئيسي في دعمه كان المسار المتواضع نسبيًا لتخفيضات أسعار الفائدة التي توقعها بنك الاحتياطي الفيدرالي لبقية هذا العام وحتى عام 2025 في مجموعة من التوقعات التي أصدرها في 18 سبتمبر. أظهرت هذه التوقعات تخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية فقط في وقت لاحق من هذا العام وأربع نقاط مئوية في العام المقبل، وهو أقل مما توقعه العديد من المستثمرين والاقتصاديين.

وقال باركين إن هذه التوقعات أظهرت سلسلة "مدروسة للغاية" من التخفيضات في أسعار الفائدة، بالإضافة إلى "نظرة إيجابية بشكل معقول" للاقتصاد، وساعدت في مواجهة أي تصور بأن الخفض الحاد في سعر الفائدة الذي قام به الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر يعكس "الذعر" بشأن الاقتصاد.

وقال باركين إن التضخم من المرجح أن يستمر في التلاشي على المدى القريب، لكنه يرى بعض المخاطر التي قد تثبت عنادها في العام المقبل. وقد يؤدي الصراع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط، مما قد يرفع التضخم، وقد يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى تسريع عمليات شراء المنازل والسيارات، مما قد يزيد من الأسعار إذا لم يواكبها العرض.

وقال باركين: "لا يزال التضخم فوق المستوى المستهدف، نحن بحاجة إلى البقاء منتبهين لذلك."

وقال باركين إنه يرى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض تكاليف الاقتراض على مرحلتين، بدءًا من "إعادة التقويم" لأن أسعار الفائدة أعلى من المطلوب نظرًا لانخفاض التضخم في العامين الماضيين. انخفض التضخم بشكل حاد من ذروة بلغت 7٪ في عام 2022، وفقًا للمقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، إلى حوالي 2.2٪ في أغسطس.

وقال باركين إنه فقط إذا استمر التضخم في الانخفاض بشكل مطرد العام المقبل، فإنه سيدعم "تطبيع" سعر الفائدة، حيث يمكن للاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة إلى المستوى "المحايد".

يقضي باركين أيضًا وقتًا طويلاً في مناقشة الاقتصاد مع الشركات في منطقة ريتشموند التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، والتي تشمل ماريلاند وفيرجينيا ونورث كارولينا وكارولينا الشمالية وكارولينا الجنوبية ومقاطعة كولومبيا ومعظم أنحاء ولاية فرجينيا الغربية. وقال إن معظم محادثاته الأخيرة كانت مطمئنة. في حين أن التوظيف قد تباطأ بشكل واضح، إلا أن الشركات التي يتحدث معها حتى الآن لا تخطط لخفض الوظائف.

وقال: "أنا أضغط عليهم بشدة، أواجه صعوبة بالغة في العثور على أي شخص يقوم بتسريح العمال أو حتى يخطط لتسريح العمال."

وأضاف: "جزء من ذلك هو أن أعمالهم لا تزال سليمة، لماذا تقوم بتسريح العمال إذا كانت أعمالك لا تزال سليمة؟ وجزء من ذلك هو أنهم بعد أن كانوا يعانون من نقص في العمالة خلال الجائحة، فإنهم مترددون في أن يتعرضوا للنقص مرة أخرى."