نمو الاقتصاد الأمريكي رغم تحديات التضخم

نمو الاقتصاد الأمريكي في الربع الثالث

بدعم من إنفاق المستهلكين، من المرجح أن الاقتصاد الأمريكي استمر في التوسع بوتيرة صحية من يوليو حتى سبتمبر على الرغم من ضغوط أسعار الفائدة التي لا تزال مرتفعة.

توقعات الناتج المحلي الإجمالي

من المتوقع أن تعلن وزارة التجارة يوم الأربعاء أن الناتج المحلي الإجمالي ناتج الاقتصاد من السلع والخدمات نما بوتيرة سنوية بلغت 2.6% في الربع الأخير، وفقًا لمسح أجرته شركة البيانات FactSet. سيكون ذلك أقل من المعدل السنوي البالغ 3% في الفترة من أبريل إلى يونيو. لكنه لا يزال يمثل وتيرة قوية في الوقت الذي يفكر فيه الأمريكيون في حالة الاقتصاد في الفترة الأخيرة من السباق الرئاسي.

مرونة الاقتصاد الأمريكي في مواجهة التحديات

تقرير الأربعاء هو الأول من بين ثلاثة تقديرات ستصدرها الحكومة لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من العام. وقد أظهر الاقتصاد الأمريكي، وهو الأكبر في العالم، مرونة مدهشة في مواجهة معدلات الاقتراض المرتفعة للغاية التي فرضها الاحتياطي الفيدرالي في عامي 2022 و 2023 في سعيه للحد من التضخم. وعلى الرغم من التوقعات المنتشرة على نطاق واسع بأن الاقتصاد سيخضع للركود، إلا أنه استمر في النمو، حيث لا يزال أرباب العمل يوظفون ولا يزال المستهلكون ينفقون.

ثقة المستهلكين وتوقعات الركود

في علامة على أن الأسر في البلاد، التي تقود مشترياتها معظم الاقتصاد، ستواصل الإنفاق، قال مجلس المؤتمر يوم الثلاثاء إن مؤشر ثقة المستهلكين سجل أكبر مكاسب شهرية له منذ مارس 2021. وانخفضت نسبة المستهلكين الذين يتوقعون حدوث ركود في الأشهر ال 12 المقبلة إلى أدنى مستوى لها منذ أن طرح المجلس هذا السؤال لأول مرة في يوليو 2022.

تغيرات في سوق العمل

في الوقت نفسه، فقد سوق العمل في البلاد الذي كان مزدهرًا في السابق بعض الزخم. يوم الثلاثاء، ذكرت الحكومة أن عدد الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة انخفض في سبتمبر/أيلول إلى أدنى مستوى له منذ يناير/كانون الثاني 2021. وقد أضاف أصحاب العمل ما متوسطه 200,000 وظيفة شهريًا حتى الآن هذا العام وهو رقم صحي ولكنه انخفض من رقم قياسي بلغ 604,000 وظيفة في عام 2021 مع تعافي الاقتصاد من الركود الوبائي، و 377,000 في عام 2022 و 251,000 في عام 2023.

توقعات الوظائف في أكتوبر

من المتوقع أن تعلن وزارة العمل يوم الجمعة أن الاقتصاد أضاف 120,000 وظيفة في أكتوبر/تشرين الأول. ومع ذلك، من المحتمل أن تكون هذه المكاسب قد تراجعت بشكل كبير بسبب آثار إعصاري هيلين وميلتون والإضراب في شركة بوينج، عملاق الطيران، والتي أدت جميعها إلى خروج آلاف الأشخاص مؤقتًا من كشوف المرتبات.

سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتأثيرها على الاقتصاد

في اجتماعه الأخير الشهر الماضي، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي راضيًا بما فيه الكفاية عن التقدم الذي أحرزه في مواجهة التضخم وقلقًا بما فيه الكفاية من تباطؤ سوق العمل لخفض سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة مئوية ضخمة، وهو أول وأكبر خفض لسعر الفائدة منذ أكثر من أربع سنوات. ومن المتوقع أن يُعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض آخر لأسعار الفائدة عندما يجتمع الأسبوع المقبل، ولكن هذا الخفض سيكون بمقدار ربع نقطة مئوية.

توقعات تخفيض أسعار الفائدة

وقد أشار صانعو السياسة النقدية أيضًا إلى أنهم يتوقعون خفض سعر الفائدة الرئيسي مرة أخرى في آخر اجتماعين لهم هذا العام، في نوفمبر وديسمبر. وهم يتصورون أربعة تخفيضات أخرى في عام 2025 واثنين في عام 2026. ومن المرجح أن تكون النتيجة التراكمية لتخفيضات سعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي بمرور الوقت هي انخفاض معدلات الاقتراض للمستهلكين والشركات.

تطورات التضخم وتأثيرها على السياسة الاقتصادية

فقد انخفض التضخم، الذي وصل إلى أعلى مستوى له منذ أربعة عقود عند 9.1% في يونيو 2022، إلى 2.4%، وهو بالكاد أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. لكن متوسط الأسعار لا يزال يتجاوز بكثير مستويات ما قبل الجائحة، الأمر الذي أثار سخط العديد من الأمريكيين وشكل تحديًا لآفاق نائبة الرئيس كامالا هاريس الرئاسية في سباقها ضد الرئيس السابق دونالد ترامب. وعلى الرغم من ذلك، أشار معظم الاقتصاديين السائدين إلى أن مقترحات ترامب السياسية، على عكس هاريس، من شأنها أن تزيد من حدة التضخم.