نمو الاقتصاد الأمريكي يدعم التفاؤل رغم التحديات

نمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة 3% في الربع الأخير

قالت الحكومة الأمريكية يوم الخميس إن الاقتصاد الأمريكي توسع بوتيرة سنوية جيدة بنسبة 3% خلال الفترة من أبريل/نيسان حتى يونيو/حزيران، مدعومًا بالإنفاق الاستهلاكي القوي والاستثمار في الأعمال، حسبما أعلنت الحكومة يوم الخميس، تاركة تقديراتها السابقة دون تغيير.

تقديرات الناتج المحلي الإجمالي وارتفاع الإنفاق الاستهلاكي

ذكرت وزارة التجارة أن الناتج المحلي الإجمالي للبلاد - إجمالي ناتج البلاد من السلع والخدمات - ارتفع بشكل حاد في الربع الثاني من المعدل السنوي الفاتر البالغ 1.6% في الأشهر الثلاثة الأولى من العام.

استثمار الأعمال ونمو القطاع التجاري

نما الإنفاق الاستهلاكي، وهو المحرك الرئيسي للاقتصاد، في الربع الثاني من العام بوتيرة 2.8%، بانخفاض طفيف عن معدل 2.9% الذي قدرته الحكومة سابقًا. كما كان الاستثمار التجاري قويًا أيضًا: فقد ارتفع بوتيرة سنوية قوية بنسبة 8.3% في الربع الأخير من العام الماضي، مدفوعًا بارتفاع الاستثمار في المعدات بنسبة 9.8%.

التضخم ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي

وتضمنت التقديرات الثالثة والأخيرة للناتج المحلي الإجمالي للربع الممتد من أبريل إلى يونيو أرقامًا تُظهر أن التضخم مستمر في الانخفاض، إلى ما يزيد قليلاً عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وارتفع مقياس التضخم المفضل لدى البنك المركزي - مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي - بمعدل سنوي 2.5% في الربع الأخير من العام الماضي، منخفضًا من 3.4% في الربع الأول من العام. وباستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ارتفع ما يسمى بالتضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي بوتيرة 2.8%، منخفضًا من 3.7% من يناير حتى مارس.

مرونة الاقتصاد الأمريكي في مواجهة التحديات

أظهر الاقتصاد الأمريكي، وهو الأكبر في العالم، مرونة ملحوظة في مواجهة الزيادات الـ 11 في أسعار الفائدة التي نفذها الاحتياطي الفيدرالي في عامي 2022 و2023 لمحاربة أسوأ نوبة تضخم في أربعة عقود. منذ أن بلغ ذروته عند 9.1% في منتصف عام 2022، انخفض التضخم السنوي مقيسًا بمؤشر أسعار المستهلكين إلى 2.5%.

تأثير أسعار الفائدة على سوق العمل

على الرغم من الارتفاع الكبير في معدلات الاقتراض، استمر الاقتصاد في النمو واستمر أصحاب العمل في التوظيف. ومع ذلك، أظهر سوق العمل علامات ضعف في الأشهر الأخيرة. من يونيو حتى أغسطس، أضاف أرباب العمل في أمريكا في المتوسط 116,000 وظيفة فقط في الشهر، وهو أدنى متوسط لثلاثة أشهر منذ منتصف عام 2020، عندما تسببت جائحة كوفيد-19 في شل الاقتصاد. ارتفع معدل البطالة من أدنى مستوى له منذ نصف قرن من 3.4% العام الماضي إلى 4.2%، وهو لا يزال منخفضًا نسبيًا.

خفض سعر الفائدة ودعمه لسوق العمل

في الأسبوع الماضي، وردًا على الانخفاض المطرد في التضخم والأدلة المتزايدة على تباطؤ سوق العمل بشكل أكبر، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة كبيرة على غير المعتاد. ويعكس خفض سعر الفائدة، وهو الأول من نوعه لمجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ أكثر من أربع سنوات، تركيزه الجديد على دعم سوق العمل الآن بعد أن تم ترويض التضخم إلى حد كبير.

مؤشرات الاقتصاد الأمريكي الصحية

كتب بيل آدامز، كبير الاقتصاديين في بنك كوميريكا، في تعليق له: "الاقتصاد في حالة جيدة جدًا".

"بعد التخفيض الكبير في أسعار الفائدة في سبتمبر والتخفيضات الكبيرة الأخرى المتوقعة بحلول أوائل عام 2025، من المتوقع أن تنتعش القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل الإسكان والتصنيع ومبيعات السيارات وتجارة التجزئة للسلع الاستهلاكية الأخرى ذات الأسعار المرتفعة خلال العام المقبل. وسيؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى انتعاش نمو الوظائف، ومن المرجح أن يؤدي ذلك إلى استقرار معدل البطالة حول مستواه الحالي في عام 2025.

زيادة الإنفاق في متاجر التجزئة والإنتاج الصناعي

لا تزال العديد من مقاييس الاقتصاد تبدو صحية. على سبيل المثال، زاد الأمريكيون الشهر الماضي من إنفاقهم في متاجر التجزئة، مما يشير إلى أن المستهلكين لا يزالون قادرين ومستعدين لإنفاق المزيد على الرغم من التأثير التراكمي لثلاث سنوات من التضخم الزائد ومعدلات الاقتراض المرتفعة. انتعش الإنتاج الصناعي في البلاد. وارتفعت وتيرة بناء منازل الأسرة الواحدة بشكل حاد عن وتيرة العام السابق.

ارتفاع معنويات المستهلكين وتحسن التوقعات

وهذا الشهر، ارتفعت معنويات المستهلكين للشهر الثالث على التوالي، وفقًا للأرقام الأولية الصادرة عن جامعة ميشيغان. كانت التوقعات الأكثر إشراقًا مدفوعة "بأسعار أكثر ملاءمة كما يراها المستهلكون" للسيارات والأجهزة المنزلية والأثاث والسلع الأخرى طويلة الأمد.

قوة الاقتصاد الأساسية ونمو الناتج المحلي الإجمالي

ارتفعت فئة ضمن الناتج المحلي الإجمالي التي تقيس القوة الأساسية للاقتصاد بمعدل سنوي قوي بلغ 2.7% على الرغم من انخفاضه من 2.9% في الربع الأول. تشمل هذه الفئة الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار الخاص ولكنها تستثني البنود المتقلبة مثل الصادرات والمخزونات والإنفاق الحكومي.

التحديات المستمرة والانتقادات الموجهة للإدارة

على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي يعتقد الآن أن التضخم قد هزم إلى حد كبير، إلا أن العديد من الأمريكيين لا يزالون مستائين من الأسعار التي لا تزال مرتفعة لمحلات البقالة والغاز والإيجار وغيرها من الضروريات. ويلقي الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب باللوم على إدارة بايدن-هاريس في إشعال فتيل التضخم. وبدورها، اتهمت نائبة الرئيس كامالا هاريس بأن وعد ترامب بفرض رسوم جمركية على جميع الواردات من شأنه أن يرفع الأسعار على المستهلكين أكثر من ذلك.

مراجعات تقديرات الناتج المحلي الإجمالي

يوم الخميس، أصدرت وزارة التجارة أيضًا مراجعات لتقديرات الناتج المحلي الإجمالي السابقة. من عام 2018 حتى عام 2023، كان النمو أعلى في الغالب - بمعدل سنوي متوسط قدره 2.3%، مرتفعًا من 2.1% التي تم الإبلاغ عنها سابقًا - ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى المراجعات التصاعدية للإنفاق الاستهلاكي. أظهرت المراجعات أن الناتج المحلي الإجمالي قد نما بنسبة 2.9% العام الماضي، ارتفاعًا من 2.5% التي تم الإبلاغ عنها سابقًا.

التوقعات المستقبلية لنمو الاقتصاد الأمريكي

كان تقرير يوم الخميس هو التقدير الثالث والأخير للحكومة لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع من أبريل إلى يونيو. وستصدر تقديراتها الأولية لنمو الناتج المحلي الإجمالي للفترة من يوليو إلى سبتمبر في 30 أكتوبر. وتتوقع أداة تنبؤ من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا أن الاقتصاد سيتوسع بوتيرة سنوية تبلغ 2.9% من يوليو حتى سبتمبر.