السعودية تعيد تقييم مشاريعها الكبرى لجذب الاستثمارات

طلب صندوق الاستثمارات العامة في المملكة العربية السعودية من أغنى العائلات في المملكة زيادة الاستثمار في مشاريع داخل البلاد في الوقت الذي يعيد فيه الصندوق تقييم أو إلغاء مشاريع ضخمة كبرى، وفقًا لتقرير نشرته وكالة بلومبرج يوم الثلاثاء.

وقال التقرير إن صندوق الاستثمارات العامة ووزارة الاستثمار، إلى جانب كيانات حكومية أخرى، عقدوا اجتماعًا على ساحل البحر الأحمر مع بعض أغنى العائلات، حيث طُلب منهم "التعاون" في المزيد من المشاريع والشراكة بشكل أكبر مع الأجانب الذين يتطلعون إلى الاستثمار في المملكة العربية السعودية.

ويأتي هذا التقرير في الوقت الذي تقوم فيه المملكة العربية السعودية إما بتقليص أو تأخير المشاريع الضخمة ذات التكلفة الكبيرة التي تم التبشير بها كميزة رئيسية لرؤية ولي العهد الأمير محمد بن سلمان لعام 2030 لإعادة تشكيل اقتصاد المملكة الغنية بالنفط.

فقد ذكرت وكالة رويترز يوم الثلاثاء أن المملكة العربية السعودية علقت أعمال البناء في مشروع "مكعب" العملاق الذي كان من المقرر بناؤه في وسط مدينة الرياض. كما أعلنت السلطات السعودية خلال عطلة نهاية الأسبوع أن منتجع تروجينا، وهو منتجع تزلج كان من المقرر إنشاؤه في نيوم، قد تم تقليص حجمه ولن يستضيف دورة الألعاب الآسيوية الشتوية لعام 2029.

كما ذكر أيضاً أن مشروع مدينة نيوم العملاقة، الذي كان محور مشروع مدينة نيوم الذي كان عبارة عن مدينة على خط مستقيم بطول 170 كم، يجري تقليص حجمه وإعادة تصميمه بشكل كبير.

يتطلب تحول المملكة العربية السعودية بعض السياق. فقد طرحت المملكة مشاريع طموحة للغاية شكك الاقتصاديون والمهندسون مراراً وتكراراً في جدواها وعوائدها المالية المستقبلية.

يقول الخبراء إن المملكة العربية السعودية تقوم بتصحيح حجم طموحاتها للتركيز على القطاعات التي تتمتع فيها بميزة تنافسية. وقد اشترت المملكة رقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة من شركة إنفيديا وتقوم ببناء مراكز بيانات من البحر الأحمر إلى الرياض والدمام.

وبسبب وفرة إمدادات الوقود الأحفوري، فإن أسعار الكهرباء التجارية في المملكة العربية السعودية أرخص من 30 إلى 50% من المتوسط العالمي، كما يقول الخبراء.

كما أنها تعتمد على التعدين والسياحة. وفي يناير/كانون الثاني، أصدرت المملكة العربية السعودية قوانين جديدة للسماح للأجانب بشراء العقارات هناك.

وفي ظل حكم ولي العهد الأمير محمد بن سلمان، لا تزال المملكة تمضي قدماً في خطط تنويع اقتصادها بعيداً عن الاعتماد على عائدات النفط. ويشكل الاقتصاد غير النفطي الآن أكثر من 55 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ويتفوق على إجمالي الناتج المحلي.

وقد رفع صندوق النقد الدولي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي للمملكة العربية السعودية لعام 2026 من 4% إلى 4.5%، وهو ما يضعها في المرتبة الأولى بين اقتصادات مجموعة العشرين.

ومع ذلك، تواجه المملكة رياحاً معاكسة خطيرة. فالمستثمرون الأجانب لم يشتروا أبداً في مشاريع ضخمة مثل نيوم، تاركين صندوق الاستثمارات العامة الذي تبلغ قيمته تريليون دولار لتحمل معظم العبء.

أسواق الدين الدولية

في الوقت الحالي، لا تزال المملكة تعتمد على عائدات النفط لتمويل مشاريعها الطموحة. يمثل النفط حوالي 61% من إيرادات المملكة العربية السعودية، وفقاً لميزانيتها لعام 2025. لكن الأسعار تحوم حول 60 دولارًا للبرميل تقريبًا، وهو أقل بكثير من مستوى 100 دولار للبرميل الذي يقول الاقتصاديون إن المملكة العربية السعودية تحتاجه لموازنة ميزانيتها.

ولسد هذه الفجوة، لجأت المملكة العربية السعودية إلى أسواق الدين الدولية. وفي عام 2024، تفوقت على الصين كأكثر مُصدري الديون الدولية نشاطاً في الأسواق الناشئة. وفي يناير 2026 وحده، باعت المملكة العربية السعودية أكثر من 20 مليار دولار من السندات الدولية.

كان هناك طلب قوي على الديون السعودية. فمستوى الدين العام للبلد إلى الناتج المحلي الإجمالي منخفض، ولديها تدفق مضمون من الإيرادات من صادرات النفط.

ولكن هناك بعض الدلائل على أن السيولة داخل المملكة العربية السعودية آخذة في التقلص. وقد دفع ولي العهد الأمير محمد بن سلمان البنوك المملوكة للدولة إلى إقراض المزيد من الشركات الخاصة ومشتري المنازل من الشباب.

كما اضطرت البنوك إلى اللجوء إلى أسواق الدين، خاصة مع فرض المملكة العربية السعودية متطلبات رأسمالية أعلى.

وقد تتطلع المملكة العربية السعودية إلى مكاتب الاستثمار التابعة للعائلات الثرية لسد هذه الفجوة. وتسيطر هذه العائلات على مليارات الدولارات ويمكن أن تتدخل لملء الفراغ الذي تركته البنوك المملوكة للدولة.

لم يذكر تقرير بلومبرغ أي توتر بين العائلات الثرية ومسؤولي المالية السعودية. لكن ولي العهد لديه تاريخ في الاعتماد عليهم للحصول على الأموال.

ففي عام 2017، قام ولي العهد بتجميع العائلات الثرية في فندق ريتز كارلتون الرياض، فيما وصف بأنه حملة تطهير من الفساد قام بها محمد بن سلمان، حيث أمرهم بدفع مليارات الدولارات للمملكة.

وشملت القائمة شخصيات رفيعة المستوى مثل الملياردير الوليد بن طلال وأفراد العائلة المالكة الأقل شهرة. أما من لم يدفعوا فقد نُقلوا إلى السجون. وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال ذكرت أن بعضهم تعرض للضرب مرارًا وتكرارًا.