الاختبار الكبير التالي لوول ستريت يقترب مع تقرير الأرباح لشركة نفيديا

• ما مقدار الضجيج المتبقي في سهم نفيديا؟ أي شخص لديه صندوق مؤشر S&P 500 يأمل في الحصول على إجابة على هذا السؤال المهم الأسبوع المقبل.

لقد ركبت نيفيديا هوس وول ستريت حول الذكاء الاصطناعي لتصبح واحدة من أضخم الشركات في سوق الأسهم، بقيمة إجمالية تتجاوز 3 تريليون دولار. وقد دعمت الأموال الحقيقية هذا الارتفاع، ولا تزال شركات التكنولوجيا تتهافت على رقائق نيفيديا لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.

عندما تعلن نيفيديا عن أحدث نتائجها الفصلية يوم الأربعاء، يتوقع المحللون أن تكون إيراداتها قد ارتفعت إلى 28.65 مليار دولار في الربيع، بزيادة 112% عن العام السابق. ومن شأن ذلك أن يفوق النمو في الإيرادات بنسبة 5% الذي من المرجح أن تحققه شركات S&P 500 بشكل عام في هذا الربع، وفقًا لشركة FactSet.

ويقول المنتقدون إن المشكلة تكمن في أن مثل هذا النمو الممتاز قد أثار الكثير من النشوة بين المستثمرين. فخلال الأشهر الستة الأولى من العام، ارتفع سهم Nvidia بنسبة 150% تقريبًا. في تلك المرحلة، كان يتم تداول السهم عند أكثر بقليل من 100 ضعف أرباح الشركة على مدار الـ12 شهرًا السابقة. وهذا أكثر تكلفة بكثير مما كان عليه تاريخيًا ومن مؤشر S&P 500 بشكل عام.

وبالإضافة إلى حجم نيفيديا الكبير، فإن هذا الأداء المذهل يعني أن شركة الرقائق الإلكترونية قد حققت ما يقرب من 30% من إجمالي عائدات مؤشر S&P 500 خلال الأشهر الستة الأولى من العام. كل ذلك من شركة واحدة فقط من بين 500 شركة في المؤشر، أو 0.2% من أعضائه.

أظهر هذا الثقل الضخم جانبه السلبي هذا الصيف، عندما انخفض سهم نيفيديا بنسبة 27% من ذروته في أواخر يونيو إلى أوائل أغسطس. كانت "وول ستريت" قلقة من أن أسهم نفيديا وغيرها من أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى قد ارتفعت أسعارها بشكل مبالغ فيه في ارتفاع يذكرنا بالطفرة التكنولوجية التي حدثت في التسعينيات، حتى مع التحذير من أنها كانت تحقق أرباحًا أكثر بكثير مما كانت تحققه أي شركة دوت كوم في أواخر القرن العشرين.

ساعد تراجع نيفيديا في دفع مؤشر S&P 500 إلى الانخفاض بنسبة 10% تقريبًا من أعلى مستوى له على الإطلاق الذي سجله الشهر الماضي. في بعض الأيام، انخفض مؤشر S&P 500 على الرغم من ارتفاع غالبية الأسهم في جميع أنحاء وول ستريت. فقد طغت انخفاضات أسهم نيفيديا وغيرها من أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى المؤثرة في تلك الأيام على كل شيء آخر.

وقد أدت هذه الانخفاضات إلى انتزاع "بعض التجاوزات" بعد أن تزاحم المتداولون على الرهانات على نيفيديا وحفنة من أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى، وفقًا لما قالته ليزا شاليت، كبيرة مسؤولي الاستثمار في Morgan Stanley Wealth Management.

قد يُظهر تقرير أرباح نيفديا الأسبوع المقبل مقدار الفائض المتبقي، إن وجد. لا يضمن الأداء الجيد لشركة تيفيديا تحقيق المزيد من المكاسب للسهم. انظر فقط إلى ما حدث مع الشركة الأم لشركة Google في وقت سابق من موسم التقارير هذا.

فقد انخفض سهم Alphabet على الرغم من أنها حققت أرباحًا وإيرادات فاقت توقعات المحللين، في إشارة إلى مدى صعوبة ارتفاع سهمها أكثر من ذلك.

لهذا السبب، حتى عندما كانت أنظار السوق متجهة إلى خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المرتقب يوم الجمعة حول أسعار الفائدة، كان تركيزها منصبًا على تقرير نيفيديا القادم، وفقًا لما ذكره استراتيجيو بنك أوف أمريكا بقيادة أوسونج كوون.