ابتكارات الشركات الناشئة تغير قواعد الاستثمار المبكر

-في عالم الشركات الناشئة، غالباً ما يكون غياب المعلومة إشارةً بحدّ ذاته. فحين تحتفظ منصّة تسريع مثل PearX بأسماء شركاتها طيّ الكتمان حتى يوم العرض النهائي، بينما تُعلن شركاتٌ أخرى تابعة لمنصّة Y Combinator عن جولات تمويلٍ قبل انتهاء برامجها بأسابيع، فإنّ هذا التباين يكشف فلسفتين مختلفتين في إدارة رأس المال المُخاطر منذ لحظاته الأولى. هذا بالضبط ما حدث الأسبوع الماضي في سان فرانسيسكو، حين عقدت PearX الذراع التسريعية لشركة الاستثمار Pear VC المتخصّصة في مراحل ما قبل البذرة والبذرة يوم عرضها الأخير، وسط حضورٍ من كبار مستثمري رأس المال المُخاطر.

لماذا تبقى الشركات مجهولة حتى يوم العرض؟

الدفعة الأخيرة ضمّت 16 شركة ناشئة، أي أقلّ من السقف الذي تفرضه PearX على نفسها وهو 20 شركة لكلّ دفعة، تمتدّ على برنامجٍ مدّته 12 أسبوعاً. المنصّة أصغر حجماً من Y Combinator، لكنّها تعوّض ذلك بانتقائيةٍ أكثر صرامة: لا تتبع شروط استثمارٍ موحّدة، وقد تصل استثماراتها إلى 2 مليون دولار للشركة الواحدة. وتعقد المنصّة أيام عرضها مرّتين سنويّاً، بحضور مستثمرين من الصفّ الأول وهو ما يمنح يوم العرض وزناً تفاوضياً يتجاوز حجم الدفعة نفسها.

حضرت TechCrunch الفعالية، وسألت عدداً من المستثمرين عن الشركات التي لفتت انتباههم أكثر من غيرها. الإجابات تمحورت حول مجموعةٍ من الشركات الناشئة التي تغطّي خمسة مسارات تقنية متباينة: الذكاء الاصطناعي، الرقائق، الروبوتات، التخطيط العقاري والإرثي، والتصميم الصناعي وهو تنوّعٌ يعكس كيف باتت رساميل المراحل المبكّرة تتوزّع على قطاعاتٍ لم تكن تقليدياً في بؤرة اهتمام مسرّعات الأعمال.

من المواعدة الصوتية إلى الرقائق المحلية: أربعة نماذج للمراهنة المبكرة

من بين الشركات التي برزت في هذه الدفعة، شركة Known التي تستخدم الذكاء الاصطناعي الصوتي لمطابقة الأشخاص في المواعدة، وقد نجحت في تأمين تمويلٍ من صندوق Forerunner Ventures.

أمّا Andera، فتعمل على أتمتة مهام التدقيق والامتثال المؤسسي، وقد أغلقت هذا الصيف جولة سلسلة A بقيمة 37 مليون دولار بقيادة Lightspeed، الذي وضّح في مذكّرة استثماره أنّ لحظة التحوّل في قطاع التدقيق قد حانت، كما ورد في تبرير الاستثمار.

في مسارٍ مختلف تماماً، تطوّر Speridlabs نماذج أساسية مكانية (Spatial Foundational Models) موجّهة للروبوتات والألعاب والمؤثرات الخاصة. تقول الشركة إنّ منافسيها Runway وOdyssey ونموذج Genie التابع لـGoogle لا يمكن استجوابها أو تعديلها تفاعلياً، بينما بنت هي نظام Mundus، الذي تصفه بأنّه "Midjourney ثلاثي الأبعاد"، قادر على الحفاظ على الهندسة الفراغية ثابتةً حتى عند تعديل المستخدم لجزءٍ واحد من التصميم. الفكرة تستند إلى تشبيهٍ متكرّر في الصناعة هذه الأيام: ما فعلته نماذج اللغة الكبيرة باللغة، تسعى النماذج المكانية لفعله بالفضاء ثلاثي الأبعاد.

أمّا الإشارة الأضعف وربما الأكثر دلالةً على المدى الطويل فتأتي من Saia، التي يطوّرها مؤسّسها آيان غوفيل البالغ من العمر 20 عاماً فقط. الشركة تعمل على رقاقةٍ سريعة ومنخفضة التكلفة للاستدلال (Inference) على الجهاز مباشرة، في وقتٍ تعاني فيه وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia ووحدات TPU من Google من اعتمادها على ذاكرةٍ باهظة الثمن وشرهة للطاقة، وتعاني من نقصٍ في المعروض عالمياً. تقول Saia إنّ رقاقتها تُشغّل نماذج الذكاء الاصطناعي مباشرةً من وحدة التخزين الفلاشي (Flash Storage)، متجاوزةً بنية الذاكرة التقليدية تماماً وتزعم أنّها توفّر سرعةً تفوق منتجات Nvidia بفارقٍ كبير، مع سعةٍ تبلغ ثمانية أضعاف رقاقة Jetson التابعة لها، واستهلاكاً للطاقة أقلّ بأربع مرّات. الشركة تجري حالياً نقاشاتٍ مع Samsung حول دمج الذاكرة، وتخطّط لتصنيع رقائق اختبارية العام المقبل، على أن يبدأ الإنتاج الضخم بحلول 2028. ممّا يستحقّ الإشارة أنّ مار هيرشينسون، أحد مؤسّسي Pear VC، مهندسة أشباه موصّلات حاصلة على دكتوراه في تصميم الدوائر وهو ما قد يفسّر جزئياً اهتمام المنصّة بمراهناتٍ على مستوى الرقاقة، وهو مجالٌ يصفه كثيرون في الصناعة بأنّه من أصعب مسارات تطوير الأجهزة.

حين يدخل الذكاء الاصطناعي عالم الثقة الشخصية والممتلكات

ثلاث شركاتٍ أخرى من الدفعة تستهدف أسواقاً أقل ضجيجاً إعلامياً لكنّها واسعة من حيث حجم الإنفاق التقليدي عليها. فـRen تصف نفسها بأنّها مساعد ذكاء اصطناعي شخصي أكثر أماناً، بوظائف تشبه منافسيها Muse وInstinct، لكن مع تركيزٍ أكبر على الخصوصية: تحتفظ البيانات على الجهاز حيثما أمكن، أو تستخدم سحابةً خاصة آمنة، وتُخضع كلّ إجراءٍ لمجموعة ضوابطٍ صارمة يحدّدها المستخدم نفسه. كما تملك نظام اتصالٍ صوتي آلي يُجري المكالمات دون تدخّل مُشغّلين بشريين في مقابل بعض المنافسين الذين لا يزالون يعتمدون على مُشغّلين فعليين لإتمام هذه المهمة.

أمّا Veros، فتصف نفسها بأنّها أوّل مخطّط ثقةٍ وإرثٍ "مبني على الذكاء الاصطناعي بالكامل"، يستخدم النموذج لاقتراح هياكل الثقة المالية وإدارة الأصول طوال دورة حياتها في قطاعٍ يُعرف تقليدياً بتكاليفه المرتفعة وإجراءاته البطيئة. اللافت أنّ الشركة تدير فعلياً أصولاً بقيمة 250 مليون دولار، وتسعى حالياً للحصول على ترخيص ثقةٍ (Trust Charter) يؤهّلها للعمل كشركة ثقةٍ منظّمة رسمياً.

وفي الطرف الأكثر صناعية من الطيف، تصف Datum نفسها بأنّها "مهندس ذكاء اصطناعي" للتصميم الصناعي، إذ تفهرس مكتبات التصاميم ثلاثية الأبعاد الخاصة بالشركات لمساعدة المهندسين على إيجاد وإعادة استخدام أعمالٍ سابقة، عبر تقنيةٍ مملوكة تُسمّى "البصمة الهندسية" (Geometric Fingerprint) تتعرّف على القطع عبر شكلها. الهدف المُعلن هو أتمتة وتبسيط دورة التصميم الهندسي عبر سوق التصميم المادي بأكمله.

ما تكشفه هذه الدفعة مجتمعةً ليس مجرّد تنوّعٍ قطاعي، بل إعادة توزيعٍ لرأس المال المُخاطر نحو طبقاتٍ أعمق من البنية التحتية التقنية من الرقاقة إلى السحابة الخاصة إلى الهيكل القانوني للثقة المالية. ثلاثة سيناريوهات تستحقّ المتابعة خلال الأشهر المقبلة:

الأرجح أن تستمرّ الشركات ذات الإيرادات المبكرة والأرقام الملموسة كـAndera بجولتها المُغلقة فعلاً، وVeros بأصولها المُدارة البالغة 250 مليون دولار في جذب جولاتٍ تالية بوتيرةٍ أسرع من نظيراتها.

المحتمل أن تتحوّل الرهانات على الرقائق المتخصّصة مثل Saia إلى اختبارٍ حقيقي لفرضية "الاستدلال من دون ذاكرة باهظة" بمجرّد وصول الرقائق الاختبارية العام المقبل، وهي لحظةٌ ستحدّد ما إذا كان الحديث عن نقص المعروض العالمي من الذاكرة سيفتح فعلاً نافذةً تجارية لمنافسي Nvidia.

والأقلّ احتمالاً، لكنّه الأكثر إثارةً للاهتمام من الناحية النظامية، أن تنجح النماذج المكانية مثل Mundus في تكرار المسار الذي قطعته نماذج اللغة الكبيرة خلال العامين الماضيين وعندها لن تكون المسألة مجرّد أداة تصميمٍ جديدة، بل تحوّلاً في الطريقة التي تُنتج بها صناعات الألعاب والمؤثرات البصرية محتواها من الأساس.